上周A股上演了戏剧性中较为悲情的一幕— 2016年1月1日，A股进入“熔断时代”， 而新年第一个交易日1月4日（周一）与1月7日（周四）两个交易日分两次触发“熔断”，提前休市。

　　全周上证综指收3186.41，跌9.97%。风格指数方面，上证50、沪深300分别跌8.31%、9.90%， 中小板指与创业板指则分别跌14.22%、17.14%。

　　宏观数据点评

　　12月国家统计局制造业采购经理人指数（PMI）为49.7，尽管较上月小幅回升0.1个百分点，但仍连续五个月在荣枯线之下；12月财新制造业PMI录得48.2,较11月回落0.4%，低于市场预期，已连续十个月位于荣枯线以下。两数据显示制造业依旧承压，通缩风险显著。政策上仍需在宽松的基础上推行简政放权等供给侧改革。

　　展望（2016年1月11日-2016年1月15日）

　　每年的1月货币投放处于单月高位，市场流动性往往相对较为宽松，且市场在年初均会对经济改革抱有一定预期，因此1月通常不会出现较大幅度的波动。然而，近两周人民币兑美元的加速下跌及、市场对1月8日大股东解禁临近而管理层无新规出台的担忧，加之降准预期的落空，而“熔断”制度更是“生不逢时”，进一步放大了市场的恐慌，导致了上周的大跌。

　　虽然四个交易日两次大跌触发“熔断”，既“熔断”了交易，也“熔断”了投资者由去年四季度反弹以来刚刚逐步得到恢复的信心，短期而言大幅波动不可避免，但不必过于悲观。

　　而导致本次下跌的两大根本原因均正在或有望得到缓解：一、1月8日大股东减持：1月7日证监会发布大股东减持新规“3个月内减持股份不得超过1%”，同时，上市公司纷纷公告承诺追加不减持。二、人民币兑美元贬值：离岸人民币兑美元（CNH）1月7日触及6.7608高点后出现回撤，短期基本到位。同时，央行也于1月7日发表，央行网站7日转发货币网特约评论员的文章强调，“面对这些投机势力，人民银行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”央行在未来仍会加码稳定人民币。

　　此外，监管层方面若有政策方面的动作更有助于加快市场信心的恢复，利于股指反弹加速。（全景网特约/汇丰晋信）