市场点评：

    上周市场有所反弹，沪深300反弹2.78%，其中国防军工、银行、非银、电力、家电等板块领涨，而食品饮料领跌。

    从基本面上来看，经济延续复苏势头不变，资金保持宽松。市场之前所担忧的央行货币政策转变事实上只是由过度宽松转向适度宽松，并不会走向过度紧缩。而金融创新所创造出的流动性依然使得实体经济的资金状况得到保障。而市场之前所担忧的通胀问题，事实上更多是2月的数据幻觉以及中国经济转型中所遇到的结构性问题（新增农民工供给降低所导致农业机会成本上升）所致，实际的通胀压力并没有到来。

    周末出台的房地产调控政策基调以打压投机型需求为主，中长期有利于房地产市场和宏观经济健康发展，但短期内对于购房需求和开发商新开工意愿有所打压，将使得中国经济复苏强度有所减弱，但有利于夯实经济长期以来的发展根基。短期来看，投资者对较强程度的经济复苏预期将有所落空，强周期板块投资机会偏弱。

基金经理论市

    上周A股略有反弹，金融板块引领市场。近期公布的宏观经济数据一般，低于投资者预期，房地产调控的压力又很大，市场陷入迷茫。上周的反弹，一定程度上也只是一种技术性反弹，缺乏实质性的支撑。

    上周表现较好的行业有金融、综合、地产和信息设备。金融和地产板块前期调整幅度较大，本轮反弹力度也比较大。信息设备主要是一方面电子板块基本面较好，另一方面上周小盘股的炒作风气很盛。上周表现较差的行业有食品饮料、餐饮旅游、农林牧渔和商业贸易，食品饮料前期在市场暴跌的时候表现很好，上周补跌，餐饮旅游、商业贸易等主要受消费低迷的负面影响，农林牧渔本来就缺乏业绩支撑，调整在所难免。

    展望未来，我们需要密切关注宏观经济的变化，如果宏观经济复苏力度较大，则股市会从估值修复行情转向业绩修复行情。如果宏观

    经济复苏力度小的话，股市继续调整的概率会比较大。（全景网特约/摩根士丹利华鑫基金）