| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年05月06日 03:24 |
作者： |
朱凯 |
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证券时报记者 朱 凯
本报讯 准备金率意外上调的影响似乎已得到市场消化。昨日，不仅沪深股市双双在低开后以红盘报收，交易所几大债券指数也无一例外全线飘红，银行间债市则一改前日的踌躇不前，收益率企稳态势显现。
不过，多位债券交易员表示，管理层仍将进一步回笼市场流动性。实际上，昨日货币市场的资金价格多数延续了前日的上涨态势。昨日上海银行间同业拆放利率除了两周的价格微跌1.33bp外，其余期限价格悉数上涨，7天涨幅最大达到4.66bp（由于该期限正好跨越5月10日准备金缴款日）。隔夜Shibor尽管只涨了1.14bp至1.4093%，但从4月23日至今呈现连续上涨态势，其幅度为12bp左右。
对此，沪上某货币经纪公司人士向记者表示，这属于政策调整后市场的正常反应，目前看来整体资金面的宽裕程度并未受到影响。4月底开始的隔夜价格上涨多是缘于五一假期临近，昨日则是部分券商、基金等为了第二天的新股申购融入资金所致。据悉，今日将有“新大新材”等5只创业板新股进行网上申购。
市场人士称，当前股市二级市场收益不稳定，机构集中拆借资金导致了相关期限利率上涨。国有大型银行手头仍有较为充裕的资金可供融出，目前资金价格水平仍属历史低位。
某大行资金交易中心人士向记者表示，根据银行内部所做相关测算，对准备金率可以“容忍”的上限大约在20%，目前17%的水平并未“到顶”。他认为，央行此举首先是着眼于回笼过剩的流动性，其次才是市场所猜测的是否已经真正改变了“姿态”。
中投证券认为，4月份央行公开市场操作净回笼资金4370亿，资金回笼绝对规模已达2007-2008年的水平，再次上调准备金使得金融机构超储资金规模降至6000亿左右，可能将终结前期较为充裕的市场格局。
金元证券固定收益部孔学峰认为央行近期仍将以数量调控为主，加息的可能并不大。目前四大行的平均存贷比不到70%，表明信贷调控已卓有成效；同时由于投资渠道的减少，对于市场过剩的流动性，央行有通过准备金率上调进行回收的压力。
即将公布的4月份经济数据或将为目前市场的“纠结”作出诠释。瑞银证券首席经济学家汪涛判断，4月份的宏观经济数据可能会显示中国经济活动的增长势头已经见顶。汪涛预计，除了工业生产、社会消费品零售总额和固定资产投资未来几个月增速将会放缓之外，未来几个月进口增速也将进一步回落。
另悉，今日央行将发行2010年第36、37期央票，期限分别为3个月和3年，发行数量分别为140亿和1100亿。Wind数据显示，本周到期资金合计1220亿元，本周二1年期央票已实现回笼200亿元。对于市场颇为关心的3年期品种利率，市场人士分析称，由于银行需求仍大，本期1100亿发行量已超越前两次之和，由于准备金已经上调，预计该期央票利率再次下行的概率不大。
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