鹏华精选成长拟任基金经理程世杰：成长股才是牛市主角 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月30日 04:24 |
作者： |
付建利 |
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证券时报记者付建利
今年以来，随着A股市场的持续坚挺，各大基金公司纷纷瞄准时机频发新品。即将于8月4日首发的鹏华精选成长拟任基金经理程世杰近日接受了记者采访。
A股已具备走牛基础
早在今年6月中旬，程世杰在参加中证·国信2009中期金牛策略全国巡讲活动时就曾指出，国内经济增长超预期、相关政策陆续出台、市场流动性充裕、股市估值合理等因素为A股市场由熊转牛打下了坚实的基础。“这一轮经济的增长，主要是依靠固定资产的投资，也就是中央和地方投资和信贷发放造成的，这起到了决定性的作用。”他认为，流动性是启动股市行情最直接动力，上半年股市的上涨正是基于流动性的充裕和对国内宏观经济复苏的预期。
成长股才是牛市主角
相比由价值股领跑的首轮行情，程世杰更看重维系牛市长期延续的内在动因。他认为经济周期第一阶段，价值股的上涨应该只是牛市的序幕，随着估值不断提升，价值股的上涨空间已相对有限，真正对牛市起决定性作用的将可能是更具增值空间的成长股板块。
“美国经济周期与宏观经济波动的经验早已证实了这一规律。”他进一步解释到，如果没有强有力的业绩成长与之相匹配的话，股价的上涨只能是新一轮泡沫化的开始。他认为，股价将最终反映上市公司的业绩，在价值股带动牛市首轮行情之后，具有更广阔业绩增长空间的成长股将有望成为领跑市场的主力。
程世杰给记者打了个比方，“一个成熟的大人和一个处在发育期的孩子，大人吃再多也长不了个儿，但孩子就不一样了，只要给他足够的营养，他就会不停长高变壮，这就是为什么投资成长股比投资价值股有更高的升值预期。”从一个简单的比喻中我们似乎可以大概读出程世杰的投资哲学，“我们应该把有限的资源配置到最具成长潜力的事业里，大到国家宏观调控，小到居民理财投资，都是这个道理。”
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