股改前夕，一些经济学家指出，股市出熊入牛的前提应该是股权分置问题的解决。
　2005年初，华生表示，在近四年的熊市之后，2005年是熊市以来首次可能出现的拐点。政治、经济、思想认识等几个方面的因素，几年来第一次决定了熊市不能或不会再继续。（2005年1月）
　韩志国认为，股权分置问题不解决，内地股市就不可能成为一个公平、公正、公开的市场。“现在，解决股权分置问题的最好时机确实到了，再不解决，市场就会被拖垮。”
　韩志国指出，大盘股集中上市将压垮市场。如果大盘股要上市，应该在解决股权分置问题以后。他认为，现在股市的大局应该是保持市场的稳定。（2005年3月）

　生存还是毁灭？当沪市综指打破1200点的“铁底”时，要求政府救市之声随之四起，更有不少人在猜测政府可能采取的种种救市之策。

　对此，易宪容表示：内地股市发展到今天这个样子，最大的问题就在于股市的政策市，就在于政策市能够让那些靠近市场权力的人轻易地掠夺投资者之财富，就在于政策市让整个市场的功能丧失，就在于政策市让整个市场价格机制的扭曲。如果这个市场还是以政策市方式走下去，那么其后果就真的令人担忧了。 （2005年1月）

　此后，易宪容表示：基础性制度的改革，不可能在短时间内一蹴而就，既然股权分置改革是一个利益关系充分博弈的过程，那么市场很难在短期内走出大牛市行情。如果股市上扬的主要动力是由于各方期望在短期内把股市指数炒上去，那么市场又可能面临新的风险。（2005年8月）

　他说，目前国内股市如果不能够在基础性制度上下功夫，那么市场上种种违规事件依旧会屡见不鲜，投资者的利益也难以得到真正的保护，真正的投资者也不敢轻易进入市场。如果中国证券市场改革不在基础性制度建设方面有所改进或做更多的努力，那么即使股权分置问题全部解决，股市要想获得真正持续稳定的发展也是不可能的。（2005年9月）

　胡祖六：现在有一个误区，即管理层把股指看得太重要。管理层要做的应该是避免市场的大起大落，而不是保证股指只涨不跌。他还表示，要解决中国资本市场目前面临的问题需要进行系统的改革，不是一朝一夕可以完成。希望股改完成之后，市场就会变得牛气冲天是不现实的。（2005年10月）

　如果我们的市场不能够改变那种垃圾产品卖高价，让中小投资者利益得到保护，建立起市场的基本信用，那么股市的指数是可以上蹿几天，也可以被一些炒家炒到１７００点甚至２０００点的高位，但以沙子堆积的基础是不可能牢靠的。这样的市场最后又会回到它应有的原点上。

　国内股市是需要发展与繁荣，但希望这种发展与繁荣在短期内实现，那是不可能的。对于经过多年风雨的中小投资者来说，还是静观其变，不可跟风而上，否则以往的深度套牢又会重演！如果这次又被套牢，风险只能够自己承担了。 （2006年5月）

　当中国股市在1600点左右剧烈震荡时，龚方雄对于A股市场的长期走牛信心十足。“现在只是结构性牛市的开局。”他说，2006年年底上证指数可能达到1800－2000点的位置。
　“长远来看，未来5000、6000点都是有可能的。”龚方雄说。（2006年5月）

　哈继铭表示，股市上涨有其自身得理由，从宏观方面，目前国内强劲得经济增长支持了这种上涨。（不过）“要区别看待现在A股市场上涨的股票。”哈继铭说，“长远来看，股价早晚要回归基本面。”（2006年6月）

　曾经在上一轮熊市中以“千点论”名声大噪的许小年表示：中国的资本市场是一个行政管制非常强烈的市场。国内的资本市场监管体系从属于行政机构，更多的是用行政的手段来进行监管，更带有人治色彩。（2005年9月）

　陶冬说：“大市在震荡中攀升，股民在不安中快乐，政府在沉默中爆发。这是笔者对今年上半年A股股市的预言。”
　“2007年轮到资本市场与政府博弈。一场针对资本市场的宏观调控早晚会来，不过未必马上就来。”（2007年2月）
　尽管表示了对调控的担心，但在2·27之后，陶冬认为A股不会垮。他说：“中国A股调整带动全球股市下滑(即黑色星期二)的说法，是一种夸张，不必太当真。由于资本管制，中国资金与世界资金基本绝缘。各国股市纷创新高后借机调整才是实情，也很正常。”

　高善文：“（大盘）往上看不到顶，资产重估行情远未结束。” （2007年3月）

　他对资本市场仍然维持2006年初提出的资产重估的看法和年底提出的"小调整、大机会"的观点，同时考虑到宏观众多因素，他还是表示，市场目前继续向上的动力仍然比较强，并特别强调：今年市场一定会上3500点，也许更高。至于2008的情况，现在有太多的东西还看不清楚，要到年底才比较明朗，但他维持一个谨慎乐观的判断。（2007年4月）

　韩志国：市场每发展到一个关键点位特别是整数点位，“泡沫论”和主张打压股市的观点就会抬头，2000点如此，3000点如此，4000点就更是如此。

　2005年6月开始起步的中国股市的这一轮牛市，不仅是指数牛市，更是一轮制度牛市（2007年5月）

　在2月27日因中国股市暴跌全球股市跟风后，龚方雄指出，全球市场最恐慌的阶段已经过去。他认为，A股和H股将会再度掀起升浪，目前中国A股估值并不算太高。 （2007年3月）

　龚方雄说：“从整个市场来看，A股未来一年的市盈率大概是26倍左右，而我们估算的A股可重复、可持续的盈利增长，在未来一两年内约能保持在30%左右，从这个情况来看，至少未来一两年内，盈利增长还是高过市盈率的。当然我们估算的未来26倍的市盈率是比较高的，尤其是跟其他市场相比更是如此，但是和盈利增长来比，仍处于一个合理的范围。所以说整体市场不存在泡沫。”

　他说：“现在最重要的问题是，公司的盈利能不能继续增长，也就是让这个市场能够继续保持高估值的位置运行。如果这个估值能够继续维持，有30%的盈利增长，市场还可能再上30%，那么从现在到明年，能上到5000多点。”

　“即使调整一下也是比较健康的。你看上次冲过3000点，后来下调到2500点，然后又上来。从3000下调至2500点，是15%左右的调整。现在如果再出现这样的一个调整，我也不会觉得很惊讶。”（2007年5月）

　“2007年股市总体比较乐观，但作出市场将出现去年四季度那样的直线上升行情的预期是不现实的。”哈继铭认为，由于股价短期内快速上涨，市场将完全有可能出现震荡。 （2007年1月）
　“支持中国股市向好的基本面仍然存在。”（但是）“2007年不会有2006年般的涨幅，2006年以来牛市的推动力主要是股改制度性问题的解决、上市公司业绩的提高以及过多的流动性。” （2007年3月）
　他认为，“五一”长假后股价将会大涨，泡沫风险进一步增大。（2007年5月）

　左小蕾：资本市场的健康发展，需要防止“牛市”期间非理性的疯狂。牛得了“疯牛症”也是非常危险的。（2007年1月）
　虽然前期我一再提醒广大投资者注意股市有泡沫，但我从不怀疑中国股市会长期走牛，因为目前我国宏观经济的运行态势比较良性。（2007年2月）
　本来这个市场不是这么走的，但是他一说的时候，投资者接受这个信息，会改变自己的投资行为。就会用资金把它推到3000点、5000点积累上去，但是这个背后炒作的效应很多，基本面并没有发生变化，所以一定形成一个泡沫的状态，所以这个实际上非常的危险。（2007年3月）
　4月份央行宣布加息之后，股市不跌反涨就是非常不正常的现象。其实央行这次调整不应该选在假期公布，应该选择在盘中公布，以给市场一个警告，因为现在市场过热，如果继续这样下去会有失控的危险。（2007年4月）
　短期内，股市的基本面不可能发生太大的变化，市场价值不可能有很大的成长，股市快速大幅上涨只能推动股价的大幅上涨，价值和价格的大幅背离，导致市场基础不稳定，一有风吹草动引发暴跌是必然的了。所以，暴跌的背景实际上是不合理的暴涨。
　中国资本市场的高交易量也就是高换手率，带来的不稳定性将使未来市场出现大幅震荡甚至暴跌的风险更大。（2007年5月）

　相对空方寡言少语的情况，一向坚定的看多人士目前依旧顺势把握着话语权。
　“我认为，大盘还是好的。”厉以宁表示：大家应对中国的牛市有信心。（2007年6月）

　尽管对风险仍然充满了担忧，其他看空人士面对股市的行情也退避三舍。
　樊纲表示：中国股市的整体风险正在加大，这种趋势已经形成。谁要是否定这个趋势，说没有风险，或风险正在减小，我们可以辩论辩论。至于什么才叫泡沫，目前的风险或泡沫有多大，各有各的定义，各有各的判断，我在这里不想多回讨论。（2007年6月）