- ►小调查
- ►美邦服饰财务指标
| 主要财务指标 | 2012-6-30 | 2012-3-31 | 2011-12-31 | 2011-9-30 |
| 基本每股收益（元） | 0.43 | 0.24 | 1.2 | 0.74 |
| 加权每股收益(扣除后)（元） | 0.38 | - | 1.1 | - |
| 摊薄每股收益（元） | 0.43 | 0.2361 | 1.2 | 0.7418 |
| 每股净资产（元） | 3.71 | 4.35 | 4.11 | 3.56 |
| 每股未分配利润(元) | 1.0757 | 1.7217 | 1.4856 | 1.2165 |
| 每股公积金(元) | 1.0767 | 1.0703 | 1.0639 | 0.98 |
| 销售毛利率(%) | 46 | 42.9 | 44.17 | 45.24 |
| 营业利润率(%) | 11.47 | 11.86 | 14.54 | 15.2 |
| 销售净利润率(%) | 9.39 | 8.99 | 12.13 | 10.98 |
| 加权净资产收益率(%) | 10.29 | 5.59 | 33 | 21.5 |
| 摊薄净资产收益率(%) | 11.6 | 5.43 | 29.23 | 20.82 |
| 股东权益(%) | 47.1 | 45.42 | 46.45 | 39.56 |
| 每股经营现金流量(元) | 1.71 | 0.98 | 0.97 | 0.27 |
- ►美特斯邦威被曝涉嫌“做账”
加盟商遭遇压货
2012年10月20日前，美邦服饰(002269.SZ)的加盟商们将前往美邦上海总部，参加2013年春装订货会。会上可能会发生美邦和加盟商之间，有史以来最激烈的交锋。
"这次订货会我们面临的压力可能会非常大。"一名西区加盟商向媒体表示担忧。
加盟商所言的压力是指美邦强制他们接受的巨量库存。
在美邦的存货中，占比最大的就是秋冬装，为了化解上市公司的库存，美邦选择将库存压力转嫁到经销商头上。压货是套在加盟商脑袋的紧箍咒，使他们渐渐失去了活力。今年上半年加盟店为美邦贡献的营业收入为22.4亿，占比49.1%，多年来首次低于55%。[详细]
蹊跷消失的8亿存货
圈内曾有人士评价美邦董事长周成建执行力和接受新事物的魄力在行业里绝对是顶尖，然而，这是美邦快速发展的最重要原因，也是挚肘美邦精细化发展的短板。令人惊讶的是，现在美邦的直营店和加盟店的销售都很艰难；但半年之间，美邦的存货在周成建的骂声中“降”了下来。从25.6亿元到17.5亿元是可怕的奇迹。
中报披露，爱裳邦购、辽宁大连、湖南长沙、河南郑州、河北石家庄分别向美邦贡献了3.17亿、3524万、2764万、2422万、2112万，累计4.25亿元，营收占比10%。其中，爱裳邦购背后的实际控制人就是周成建，美邦内部甚至有传言说，美邦的存货有7-8个亿卖给了爱裳邦购。同时，周成建的亲属们也分担了6864万元的存货。[详细]
做出来的华丽报表
经媒体多方调查求证，大致还原了美邦服饰的"预配流程"：业务部门先与各个加盟商沟通好，让加盟商做一个订货，并要求其在2012年12月31日前将款打到公司账户；同时公司会做一个虚拟出库，之后系统就显示这批货已发至加盟商手中，随即系统自动形成销售收入。但真实情况是，这批货仍压在仓库，并没有发到加盟商手中。面对这种做法，国内某资深审计人士表示吃惊，"如此看来，这家公司的财务是做出来的。[详细]
- ►美邦回应五大质疑
质疑一：库存压力转向加盟商
美邦回应:根据公司的加盟管理政策，加盟商根据自身情况预订货品，在季前以签署《期货预订合同》的方式，确认一次性买断的期货产品；在季中根据实际销售情况，通过现货补单向公司购买当季货品，对于加盟商的预订数量及现货补单，公司只提供建议，并无强制性规定。[详细]
质疑二：货品虚拟出库涉嫌财务造假
美邦回应:服装行业由于零售季和配发季不匹配，为了满足销售所需，在零售周期到来前，公司根据加盟商期货预订合同进行产品预配，是行业基本运营模式，也是公司在十几年经营运作中经过检验的成熟运作模式。公司称，2013年首期货品尚未入库，根本不可能进行出库和确认收入，不可能存在所谓"粉饰漂亮报表的局"。[详细]
质疑三：库存降8亿 脱离行业实际
美邦回应:2012年上半年，公司直营终端零售体系保持了22%的增长，同时为了控制存货规模，新品采购同比下降了29%。截至2012年6月末，存货较年初下降8亿元。其中老品销售带来库存减少10亿元，新品仅增加2亿元（新品生产入库16亿元，销售出库14亿元）。以上策略的有效实施，使企业在有效控制库存的同时，保持了较高的新品毛利率及充足的经营性净现金流。[详细]
质疑四：爱裳邦购消化美邦8亿存货
美邦回应:今年上半年，公司向爱裳邦购销售货品总额为3.2亿元，对其他关联方销售货品金额合计为0.7亿元，其对应的存货减少额约2亿元，占公司总销售成本约8%，对降低公司存货规模的影响不大。[详细]
质疑五：40位核心人员集体出走
美邦回应:2010年以来，公司部门总经理级及以上（含）管理人员总数始终稳定在300人左右，2011年离职率为9.3%，2012年至今为止离职率为10.9%，在服装零售行业内始终维持着较为合理的水平。就报道提及的40位股权激励对象离职的情况，发生在2010年10月到2012年9月期间，平均每年离职率约11%，并无异常。[详细]
- ►美邦回应内容再遭质疑
美特斯邦威发长文自证清白 投资者不买账
"经核查，该报道严重不实！"16日，美邦服饰(002269.SZ)发布长达4000字的澄清公告，全盘否认15日某媒体关于其"涉嫌虚假销售"、"掩盖巨额库存"、"管理层大面积出走"等问题的报道，更强调所谓"将库存压向加盟商"是服装行业"行规"。但有业内人士指出，该公告中所宣称的"行规"仍未说清其向加盟商"压货"的事实真相。
早在质疑报道出现之前，美邦服饰股价已是三连阴。16日恢复交易后，美邦股价更是一路下探，报收16.75元，跌幅为6.48%。[详细]
澄清难解疑点反受质疑
深陷假账疑云的美邦服饰(002269.SZ)，16日复牌后大跌，市场恐慌情绪加剧。做账门事件曝光后，有媒体对比了此前媒体的报道以及公司的财报，美邦服饰的澄清内容仍存在多个疑点。
首先，公司库存积压是一个不争的事实，但在半年内消耗近8亿元的库存，产品盈利能力并没有显著提升。
另外，公司的预收账虽然有所增加，但是加盟商的存货压力仍然不容小觑。而对于公司核心人员的离职，美邦服饰仅用离职率这一指标模糊了问题的本质。[详细]
网友质疑回应迅速过快
媒体的负面报道10月14日刊出，第二天美邦服饰(002269.SZ)就发表了4000字的针对性澄清公告，弄得不少网友惊呼，反应迅速，真相不明。
近两年服装行业状况不佳，网友"赴汤蹈火"微博称，"服装制造业如李宁、美邦等频遇困境，是战略失误还是扩张过度？是创新缺乏还是品牌乏力？是渠道受阻还是资金断裂？[详细]
投资者还是小心为妙
公司如此的运营模式是否是成熟行业运作模式，有待考证，只是公司的解释还是有些牵强附会，因为再成熟的行规也不能代替或违法财务规定。
另外，根据报道，美邦服饰(002269.SZ)为了粉饰2012年业绩，将2013年货品提前发给加盟商，认为"真实情况是，这批货仍压在仓库，并没有发到加盟商手中"。美邦方面则表示，2013年首期货品尚未入库，不可能进行出库和确认收入。
公告同时表示，美邦服饰复牌之前公司股价已是三连阴，复牌后的股价趋向如何，也许是持股者更为关心的事，或是四连阴也未可知，对这种涉嫌财务造假的公司，投资者还是小心为妙。[详细]
- ►舆情传播分析
据"新财富上市公司舆情监控终端"数据显示截至10月15日0:00，美邦服饰涉嫌虚假销售粉饰业绩的相关报道传播情况如下：媒体报道、博客文章和股吧讨论三种传播来源均占总传播数量的33.33%。 [详细]
南京医药舆情关注度走势
注释：舆情关注度：综合反应上市公司受媒体和网民的关注程度。通过对主体的报道、媒体重要性、网民对主体的讨论热烈程度等综合得出。舆情关注度得分越高，说明该主体受关注程度越高。
- ►陷高库存危机 模仿快时尚不成或倒下
上游存货增加 整体消化压力仍大
2012年5月22日，有媒体从参加美邦服饰2011年股东大会的多位人士处了解到，公司高层曾表示，有部分未提货品在供应商处，加上公司账上存货，公司今年一季度末存货仍然高达30亿元以上，消化压力仍大。 [详细]
欠缺快时尚“设计能力、零库存”两要素
快时尚模式有两个要素：设计能力和零库存，在这两方面美特斯邦威都有所欠缺。宋易说，像H&M平均两周商品结构就会大换一次，对卖得不好的货会毫不留情地甩卖。另外，经常在潮流一线"游荡"的它，能迅速把T台的最新元素运用到新品中，在对时尚的把握上，美特斯·邦威显得弱得多。"休闲和运动，比较适合学生，不够出味和时尚"，是不少消费者对Me&City的印象。[详细]
模仿快时尚不成或最先倒下
有知情人士透露，相比国际知名的快时尚品牌ZARA、H&M以及优衣库等，中国的快时尚品牌如美特斯邦威、真维斯等都不得不面临高库存的挑战。"在整合产业链方面难以超越国际快时尚品牌，又面临高库存的巨大资金压力。美特斯邦威如果不及时调整策略，很可能在今年面临更大的危机。"有业内人士如此评价。[详细]
- ►上市公司舆情监控终端
- ►品牌力与品味逐步丧失
美邦品牌力现下滑危机
随着ZARA、H&M、优衣库、无印良品、IT等国际奢侈品、潮牌的蜂拥而至，那些曾陪伴"70后"、"80后"成长，塑造服装品牌意识的班尼路、美特斯·邦威、真维斯开始变得黯然失色。在北京王府井ZARA店，即使是工作日，也总能看见试衣间前长长的试衣队伍，而与ZARA隔街相望的美邦王府井旗舰店，虽然也有可观的人流量，但许多顾客却坦言是因为美邦的折扣大。 [详细]
库存拖累美邦品位
许多消费者表示，现在提起美邦，脑海中出现的不是一款款有"型有质"的服饰，反而是一件8折、两件5折的叫卖。一位穿着时尚的消费者表示，"打折清仓是许多品牌都会做的事情，但美邦给人的感觉却是无论什么时候去，他们的服装都在打折，久而久之就令我们觉得这个牌子的品位很低"。
对此服装行业分析师张赫表示，美邦常年的促销行为是因其自身的大量库存所导致。ZARA创造了快时尚模式，而美邦是其最忠实的学生，但却未能拿到好成绩。任何一家ZARA模仿者都会被告知，在快速供应链下保持低库存是这一模式盈利的基础。ZARA从服装设计到上架只需10-15天，而美邦则需要70天的周转时间。在潮流瞬息万变的时尚界，商品在供应链环节上多周转一天，就意味着贬值。当美邦的服饰上架，潮流风向早已转变，生产出来的商品多数只能转为库存。因此，美邦犯下了致命错误，库存率不仅没降低，还比以前"慢"运营的时代增加了数倍。[详细]
- ►美邦服饰简介
美特斯邦威企业始创于1995年。在13年的发展历程中，美特斯邦威公司以"生产外包、直营销售与特许加盟相结合"的经营模式，通过强化品牌建设与推广、产品自主设计与开发、营销网络建设和供应链管理，组织旗下品牌时尚休闲服饰产品的设计、生产和销售。
公司旗下拥有"美特斯•邦威"和"ME&CITY"两大时尚休闲品牌。"美特斯•邦威"通过多年发展已成为国内休闲服饰的领导品牌之一；"ME&CITY"品牌于2008年全新推出，主要为职场新贵提供高品质、高性价比的时尚流行服饰。
- ►美邦遭遇电商之痛
凡客VT迅速抢走人气
美邦这个10年前红级一时的服装巨头，现在正面临着美誉度下滑的危机，网购对其带来前所未有的冲击，以凡客为代表的服装电子商务公司的崛起以不计成本的甩卖方式迅速抢走了美邦的人气，典型的例子就是美邦的MT总是卖不过凡客的VT。这样的情况下，美邦只能重拳出击，夺回人气。事实上，美邦早就"居安思危"地开始拓展电子商务——邦购，[详细]
美邦服饰剥离邦购网 上线近1年烧钱6千万
2011年9月29日，美邦服饰(002269.SZ)发布公告称，决定停止进行B2C (电子商务中的商家对客户)平台"邦购网"的运营，并将其交由上市公司控股股东。据美邦服饰2011年半年报显示，美邦服饰前期对电子商务业务的投入主要表现为人员薪资费用、技术开发费用、物流配送用及广告推广费用等，上述项目合计6000多万元，已纳入美邦服饰损益报表中。[详细]
- ►被曝虐待员工 丢失财物要"连坐"
丢失财物要实行“连坐”
一位已辞工的原美邦工作人员张先生称最为不满的是石岩店的"连坐"制度：有次，公司进行盘点时发现丢失了336件衣服，价值3万多元，发生如此重大的案件，公司却没有报警，而要石岩店所有员工承担损失。当时规定公司承担30%的责任，员工们承担70%，就是说员工们一共要承担2万多元，平均每个人扣款几百元至上千元。公司安排每月扣除部分款项，直到所有员工都赔偿完毕为止。[详细]
抱怨店长就面临体罚
深圳市石岩店的管理制度更是"虐待员工"，连上厕所都必须向店长报告，不然罚款20元。张先生给记者展示了一份美特斯邦威石岩店店铺制度，一共有29条，记者发现其中涉及罚款的有13条。已提出辞工的王先生说，最为无理的是第13条：依规定时间作息，如有未完成工作，必须以工作为主，整理完毕后方可离岗(违者义务加班2小时)。劳动法里根本没有义务加班这个概念，就因为这个规定，公司每逢节假日每名员工都延长了上班时间，本来上班8个小时，因为手上有大量工作而往往要上到10个小时。 [详细]
- ►上市公司舆情系列策划
