股价蹊跷涨停

国庆前后，长航凤凰(000520，收盘价3.07元)股价表现抢眼，连续4个交易日涨停。但令市场不解的是，昨日(10月9日)，长航凤凰发布了两则公告，一是否认有诸如重组等重大事项，二是预计前三季度业绩仍为亏损，其中1～8月亏损近6.2亿元，但这两则消息并未阻止长航凤凰继续涨停。［详细］

业绩巨亏延续

尽管此前公布了多项资产出售计划，但这对长航凤凰的业绩似乎并无太大帮助。根据最新公告，继上半年亏损4.46亿元之后，长航凤凰预计前三季度业绩仍为亏损，其中2012年1～8月净利润亏损约6.16亿元。照此计算，公司7、8月两个月合计亏损1.7亿元，并无明显改善。［详细］

　　据“新财富上市公司舆情监控终端”数据显示，截止10月10日0:00，相关事件的舆情传播状况如下：媒体传播数量最多，为456篇，博客为75篇，股吧为36篇，微博传播数量较少，仅为18条。

　　由舆情传播走势图中可以看出，因连续涨停，10月8日，长航凤凰的舆情关注度迅速飙升至76.37,10月9日稍有回落。

与中石化资产置换重组

2005年10月20日，中国石化和中国凤凰同时发布公告称：10月18日，中国石化与中国长江航运集团正式签订了《股份转让协议》，中国石化同意向中国长航转让其所持占中国凤凰总股本40.72％的21142万股国有法人股，转让总价款为5.78亿元。股份转让完成后，中国长航将持有中国凤凰40.72％的股份，成为中国凤凰的第一大股东。中国长航将其持有的干散货运输业务资产，与中国凤凰持有的石化资产进行置换。［详细］

　　背靠大股东 优势显著

　　公司的前身是中国石化下属的中国凤凰，在中国石化集团加速整合的背景下，公司被转让给国内最大的内河航运企业长航集团。长航集团同样是国资委直接管理的大型国有企业，实力雄厚。前后两大股东联手推动公司资产重组，公司已转型成垄断长江流域干散货货运周转量60%的内河航运霸主。［详细］

市场体量不断飙升"王者"萎靡令人乍舌

　　自2006年与中石化资产置换重组以降，除了2010年勉强扭亏——幸亏有4000万元的搬迁补偿和1190.8万元的财政返还，长江里的凤凰面对一路飚升的市场体量，似乎连口残汤冷羹都未分到，不是说同业竞争只有3万个体虾兵和不成气候的三百余企业蟹将吗？［详细］

近3年主营飞流直下

　　长航凤凰前身为武汉凤凰股份有限公司，2006年公司以拥有的石化资产和相关负债与中国长江航运（集团）总公司拥有的干散货运输资产和相关负债进行置换，同年7月完成股权过户手续，公司更名为长航凤凰股份有限公司。置换完成后，公司经营范围变更为现在的船舶普通货物运输等。公开资料显示，在资产完成置换的五年内，长航凤凰的净利润在最近三年内一落千丈。［详细］

净利润预亏8.7至8.8亿 负债率高达92.51%

　　近三年来，长航凤凰的业绩逐步下降。公司2009年度EPS为-0.61元。2010年度若扣除非经常性损益收入，业绩为亏损1000多万元。2011年上半年公司净利润为-3.12亿元，到三季报进一步下降到-4.39亿元。1月30日，长航凤凰于发布2011年度业绩预告称，2011年1月1日至2011年12月31日，长航凤凰净利润预亏8.7至8.8亿，平均每股收益预亏1.29至1.30元。令人担忧的是，长航凤凰除亏损外，公司的资产负债率正不断高企。［详细］

　　70亿船舶资产缩水1/3

　　长航凤凰对那几十艘船舶的减值测试结果显示减值比例为三分之一，这等于证明并承认了长航凤凰70亿元左右的船舶资产已经缩水三分之一的事实。而公司仅对不到十分之一的船舶减值计提，并没有向投资者如实反映公司资产大幅缩水的真实情况。如果按照长航凤凰的测试结果推算，对2007年和2008年的新船进行约三分之一的减值计提，这个减值金额可能超过20亿元。若此，长航凤凰2011年8.7亿元的预亏仍只是冰山一角，其巨大风险远未完全释放。［详细］

　　资金链紧张 拆东墙补西墙

　　长航凤凰7日公告称，通过委托贷款方式，拟向控股股东中国长江航运（集团）总公司（以下简称长航集团）借款2亿元，期限为一年。对于借款的原因，长航凤凰方面表示，“本次关联交易是为了补充公司流动资金，满足正常经营资金需要。”
业内分析人士认为，长航凤凰2011年预计亏损约8.7--8.8亿，此次大笔借钱，或为无奈之举，巨额预亏是导致长航凤凰急于止损的直接原因，而其早先订下的不少船舶如今可能都是需要付钱的时候了。［详细］

砸锅卖铁填窟窿 变卖资产成惯用“招数”

　　通过资产变卖来“虚增”收入是长航凤凰的一向惯用的“招数”。去年10月份，由于害怕披星戴帽，长航凤凰变卖船舶等资产。处于巨亏状态中的长航凤凰10月14日就披露，公司挂牌出售128艘运输船舶和5艘辅助船舶共133艘船舶，交易获得资产出售收入11028万元，实现利润9552万元。长航凤凰对此表示，公司处置的资产为闲置资产和接近强制报废年限的废旧船舶，资产的处置有利于盘活存量资产，有利于公司运力结构的优化。［详细］

长航凤凰惊现“跛脚”董事会

　　2月7日，长航凤凰2012年第一次临时股东大会审议通过了选举朱宁、方卫建、王涛、杨德祥、刘毅彬、龚道平、茅宁、马勇为公司第六届董事会董事，其中茅宁、马勇为独立董事。该8人组成长航凤凰第六届董事会成员，其中只有2名独立董事。［详细］

　　公司离规范法人治理要求颇有差距

　　连日来，长航凤凰“跛脚董事会”一事持续受到市场关注，有关专家认为长航凤凰公司治理亟需改善。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授认为，长航凤凰“跛脚董事会”的成立和运行在程序上明显有瑕疵，表明公司离规范的法人治理要求颇有差距。有投资者向记者表示，将向监管部门实名举报“跛脚董事会”，要求长航凤凰及时修正错误，及时作出补救。［详细］

　　管理层决策被指轻率盲目

　　此外，还有投资者称，长航凤凰主业连年亏损，各项财务指标全面下滑，而每逢亏损，该公司举出的理由往往就是波罗的海干散货指数持续下降、油价不断上升、三峡等碍航闸坝问题迟迟不得解决、人工成本连续叠加等。但另一方面，公司却又在耗巨资造船。长航凤凰近年来大肆造船，耗资近百亿造新船，新船未用便大规模折旧，同时低价处置账面原值数以十亿计的旧船，且未公布旧船的详细资料，这些情况都说明决策轻率盲目，对国有资产及投资者利益漫不经心。 ［详细］

　　董事会“大换血”疑为过失埋单

　　长航凤凰2月7日召开的股东大会将原9名董事换下了7名，可谓新年“大换血”。股东大会原9名董事中，只有副董事长方卫建和副总经理杨德祥保留了董事职位。包括原董事长刘锡汉等其他董事和原独立董事在内的7人，皆不在新一届董事会中任职。 董事会如此大规模“换血”，也引发市场人士的诸多猜想。“是否有人在为过失埋单呢？”资深投资者冯先生认为，诸如“重组无果还惹出内幕交易嫌疑”，诸如2011年业绩预告巨亏近9亿元等问题，都应该给投资者和国资监管部门一个交代。 ［详细］

预期重组计划意外遭搁浅

　　2011年10月31日，长航凤凰被巨量买单推至涨停，继而在次日宣告因长航凤凰预计有重大事项发生，经申请，于11月1日开市起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。然而，12月底一则公告令市场大跌眼镜。公告称，现公司确认，筹划中的重大事项为重大资产重组事项，有关事项尚存在不确定性。公司承诺争取在2011年12月1日前披露重大资产重组信息。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并披露相关事项，公司承诺在证券恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。 ［详细］

　　重组失败惹内幕交易质疑

　　事实上，长航凤凰股价在2011年一直处于下行通道，却在10月24日发力，突然逆势上涨，直至10月31日涨停。11月1日宣布重组停牌，而11月25日，公告确认“重大资产重组事项”，12月29日则宣布终止筹划重大资产重组。目前有股民对长航凤凰宣布重组前的股价走势质疑，要求监管部门查处可能存在的内幕交易。据悉，长航凤凰对于终止筹划解释道，由于重组方案中涉及的境内外企业较多，各方利益难以达成共识。同时，重组方案面对的境内外法律及政策环境也比较复杂，在国际板尚未开通的背景下，红筹股吸并、定价及 “内水不开放”行业管制等方面存在法律及政策障碍。这一解释未能得到股民的接受。“从未见过像长航凤凰这样对国际板趋之如鹜的公司”。［详细］
  
　　重组保壳寿终 或面临st命运

　　长航凤凰连续亏损，停牌重组并誉为保壳的重要手段，但随着重组宣告失败，接下来解决亏损的方法备受市场关注。而如何扭亏为盈呢？一旦续亏，则这只老牌股面临的命运则是ST，甚至是被退市。只是，目前 央企退市并未有先例。［详细］