上周五，沪指失守2000点，而正是在13年前的7 月19日，沪指历史性突破2000点，成为中国股市上标志性的事件之一。13年后重回原点，如何“救市”成了市场人士争议的焦点。
    老股民感慨股市赚钱难
    对2000年7 月19日沪指突破2000点的一幕，深圳老股民陈歌（化名）记忆犹新。因为当天他手中的股票河南思达涨停。他从1996年开始进入股市，当时中国股市刚经历过熊市。
    由于1997年香港回归行情的炒作，股市大涨，虽然中间也出现过波折，但总体上，从1996年到2001年，中国股市出现了5年的牛市。“这是我人生中比较幸福的一段时间，我用股市赚到的钱买了房，结了婚。”陈歌如是说。
    2007年，陈歌在股市中获利丰厚。但对于近几年的收益，用他的话说：“慢慢还了一些，总体还保存着一点胜利果实。”上周五，陈歌特地查了一下13年前让他赚了很多钱的河南思达，按复权价，当年曾经涨到130多元，但目前仅有27块多。
    “这些年的感慨是，想在股市里赚点钱不容易。” 陈歌表示，“我能理解股市为什么上不来：里面的人慢慢都被套死了，外面的人却不敢进来。”
    当沪指首次突破2000点时，市场情绪面如何呢？记者找到当日的一篇报道称：“今天的突破并非偶然，而是水到渠成。从2000年第一个交易日起，上证综指便在上半年连拉6根月阳线，飙升了560多点，实现41%的涨幅。从1368点开盘，沪指在从元旦到春节短短23个交易日里,完成了30%的股价膨胀,并一举突破了1756点的指数历史最高位，3月底迈过1800点，5月底突破1900点，7月19日2000点。”
    该报道表示，大盘能在短时间内如此飙升的主要原因，是“上半年中国经济发展出现了重要转机，国内生产总值为39491亿元。”如果看这个数据，今年上半年我国已达到24.8万亿，是当年的6倍多。
    深圳职业投资人胡菊林也是从1990年开始涉足股市的老股民。他在1998年市场低迷的时候加仓，在后面两年的牛市中获利颇丰。
    胡菊林对记者表示，当年突破后也未能持久，在2001年到达2245点之后，股市又陷入熊市，一直到998点。股市价格总是围绕价格波动，当年市场小，容易过热。现在，投资者越来越明白，没有人能够靠投机炒作战胜市场。同时，股市又是信心市。当一个市场没信心时，股价会出现折价，目前正是如此。
    引发救市讨论
    “救市”成为近日市场上的流行语。上周五指数大跌时，很多股民都在寄望前段时间“暴力”拉抬中石油和工行的“暴力哥”能够重出江湖。而暴力哥也未让投资者失望，在尾市拉了中石油、工行和建行，不过仍然未能奏效。
    两年前，沪指失守2245点，被称“十年零涨幅”，并引发市场大讨论。13年后又回到2000点原点，又成为议论焦点。
    深圳东方港湾投资董事长但斌通过微博表示，“朋友来电让我呼吁如何搞好中国股市。我的意见：取消涨跌停板；恢复T+0交易；IPO由审批制改注册制；取消ST、PT，严格退市标准，达到即退市；造假者、操纵者罚所得金额十倍以上罚款，附加最高无期徒刑。”
    此言一出，引出数百评论。其中T+0制度得到很多人赞同。鼎信汇金（北京）投资总经理陈浩表示，“T+0可能还真是个办法。”
    不过，也有投资者对其他“药方”的可行性提出怀疑。新浪SHOW财经社区首席投资专家林易认为，“除了取消涨跌停板和恢复T+0有可行性，其他几点都动了利益集团的利益。”还有网民认为，“IPO全放开，注册制一上，A股上市公司立马翻十倍，市值超宇宙，股民亏得更惨。”
    深圳久久益资产创始合伙人吴军支持之余表示再加几条：“鼓励私募机构管理社保基金；新股上市首日可做空；取消公募基金的仓位限制。”
    股市或继续承压
    上周五，银行地产股杀跌。当日收盘后，央行宣布全面放开金融机构贷款利率管制。
    对此，招商证券首席金融分析师罗毅表示，此举对于银行短期利差的影响非常小，预计对于银行净利润的影响大概在2%。
    市场关注的另一个焦点，是央行何时会扩大市场化步伐，放开存款利率管制，那对银行利润影响将会更大。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，参考美、日、韩国经验，存款利率上限放开后，市场利率先小幅上升后系统性下降，股市估值短期受压中期上升。
    申银万国王胜认为，金融市场化的过程中，风险溢价上行，市场整体估值将继续承压。地方融资平台清理、银行同业资产清理等金融去杠杆活动，使经济波动风险扩大，股票市场风险溢价上升。而在利率市场化进程中，对风险的差异化定价，也将使股票市场风险溢价整体上升。
    王胜预测，银行地产等蓝筹近年来估值重心下移已部分反映了这一点，只有在风险溢价完成上修（金融去杠杆取得阶段性成果，高估值伪成长有所回落）、IPO预期明朗之后，在市场化改革预期下，才能迎来系统性机会。机会何时到来？他表示“爱在深秋”。
    胡菊林则认为，近期股市还是会受制于资金供应紧张和利率市场化之后短期市场实际利率上升，但从长远而言，新一届领导班子走市场化的道路比想象中要快，是非常正确的，这将让投资者对股市的未来更有信心。
    相关新闻
    33家上市公司向上修正业绩预告
    深圳特区报讯 截至7月18日收盘，A股市场共有1510家上市公司披露中报预告，业绩正向发展的公司共计859家，占比56.89%。其中，业绩变脸的公司有107家，而业绩变脸且业绩向上修正的33家上市公司则得到广泛关注。
    从预告信息来看，申万一级电子、信息服务和医药生物行业的中报业绩喜人，而房地产、有色金属、纺织服装等行业相对承压。
    从行业上看，这859家业绩正向发展的上市公司中，共有151家来自机械设备行业，占比18%；82家来自化工行业，占比10%；79家来自医药生物行业，占比9%。此外，分别有63家上市公司来自信息服务和电子行业，51家来自建筑建材行业。
    从板块看，中小板上市公司捷报频传。449家中小板上市公司中报传喜讯，占比52.27%；创业板上市公司197家，其余213家来自沪深主板。
    从个股方面看，报告期内净利润变动幅度最高的是铁岭新城，净利润约10000万元~11000万元,增长29700%~32600%，紧随其后的是实现扭亏的富奥股份，净利润约27000万元~29000万元，最大业绩变动比例达到19929.64%；业绩变动幅度超过100倍的还有宝丽来，期内净利润约950万元~1050万元,增长17824%~19711%。
    尽管上市公司业绩出现大幅上升，但市场似乎对公司的业绩变动无动于衷。Wind数据显示，7月以来这三家深市主板上市公司的股价涨幅分别仅为6.23%、14.90%和14.60%。
    此外，最大业绩变动幅度超过10倍的上市公司共计23家，其中5家来自中小板，3家来自创业板，其余15家来自沪深主板。
    值得一提的是，7月以来，中报业绩正向发展并且股价涨幅超过50%的上市公司共有7家，其中2家来自沪市主板，其余均来自中小板、创业板。深圳华强7月以来股价涨幅77.74%，净利润约6864.03万元~8356.21万元,增长130%~180%。
    贷款利率市场化先行一步 存款利率放开亦渐行渐近
    机构普遍看淡银行股前景
    伴随央行取消金融机构贷款利率七折下限，利率市场化最后，也是最重要的“两只靴子”中，一只已经落地。
    放开贷款利率管制，无疑会带来优化资源配置、盘活存量资金方面的突破性进展。但对于A股上市银行群体而言，这也意味着作为主要利润来源的利差可能进一步收窄。估值下探历史低位的银行股，将何去何从？
    利率市场化先行
    中国人民银行19日宣布，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。
    按照央行决定，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平；取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定；对农村信用社贷款利率不再设立上限等，打开金融机构与客户协商定价的空间。
    消息一出，各方反应强烈。作为利率市场化进程的重要步骤，央行此举已在市场预期之中，但推出时点仍有些出乎意料。
    “新政策有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本；有利于金融机构不断提高自主定价能力，转变经营模式，提升服务水平，加大对企业、居民的金融支持力度；有利于优化金融资源配置，更好地发挥金融支持实体经济的作用，更有力地支持经济结构调整和转型升级。”兴业银行首席经济学家鲁政委称。
    在英大证券研究所所长李大霄看来，放开贷款利率下限，是利率市场化迈出的第一步，反映了央行推进利率市场化的决心。他同时坦言，由于此次新政策并未放开存款利率，也未涉及贷款利率上限，所以“只是一个开始”。
    国泰君安首席经济学家林采宜也持相似观点。她认为，存款利率放开才是利率市场化的核心。
    银行股估值预期下调
    “从趋势来看，任何未伴随综合化经营的单兵突进式利率市场化，都会被市场视为是对银行的利空。”鲁政委说。
    事实上，19日当天A股尾盘的表现已经提前印证了其判断。除工、农、中、建外，其余银行股跌幅都在1％以上，兴业银行、民生银行、平安银行跌幅更是逾3％。
    市场对于股份制银行的前景表现出明显的忧虑。社会融资成本下行造成银行息差收窄，贷款企业风险偏好抬升的同时，或带来银行业不良贷款率上行。一系列压力都将考验银行业未来的盈利水平。
    光大证券财富管理中心执行董事曾宪钊表示，对于银行股而言，贷款利率下限放开对其实质性影响并不大。但随着时间的推移，整个经济增速重心下移将导致市场利率下行，在民营金融放开的政策背景下，供给平衡的改变将迫使银行降低企业的融资成本。
    另一方面，贷款利率放开后，存款利率市场化也渐行渐近。作为借鉴，台湾地区存款利率市场化后，存贷差快速由3.11％下降为1.41％，银行利润和风险把控能力都经历了极大挑战。
    “虽然贷款利率下限放开对银行短期无实质影响，但利率市场化的进程会影响投资者风险偏好，从而调低对银行股的估值。”曾宪钊说。
     事实上，部分投资机构的确已经开始下修对银行股的估值预期。中信证券银行业分析师朱琰坦言，保增长或从紧政策出台利好银行基本面的传统思维需要扭转。
    （据新华社上海7月21日电）