38家券商2010年度沪深A股市场投资策略汇总::全景财经新闻频道

38家券商2010年度沪深A股市场投资策略汇总

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发布时间：

2010年01月04日 06:37

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　　东海证券：以进为退
　　2010年中国经济继续处在高增长与温和通胀的复苏阶段，而政策将成为主导市场变化的重大因素。2010年将面临“以进为退”的政策，这一政策将促经济全面复苏，但同时经济全面复苏催生退出政策预期开，每个时点上政策预期的变化都会对市场产生影响。
　　2010年全年各季经济增长率的“倒V型”走势对全年经济增长率的预期将构成影响，而这进一步影响微观企业盈利预期。由于年初预期值较低，未来在一季度经济高增长下，市场对宏观经济的预期有望提高。而随着下半年经济增速的回落，宏观预期也将回落。与此类似，上市公司盈利预期的整体变化也将呈“倒V型”。
　　2010年A股市场“前高后低”。上半年随着市场流动性复苏，在政策面明确和年报、一季报业绩高增长推动下，市场在流动性和盈利预期的双重推动下震荡上行；而下半年由于政策面的不确定，乐观的盈利预期面临回落修正，同时流动性边际递减，市场面临调整回落风险。我们认为，2010年沪深300指数核心运行区间在（3400，5000），对应上证指数运行区间为（3000，4600）左右。

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