| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年01月04日 06:37 |
作者： |
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东吴证券：行情在反复中上扬
总体看，2010年将是2009年以来行情的延续，市场会根据经济的发展情况继续前行，整体上我们保持谨慎乐观的判断：经济稳步发展会逐步降低市场估值水平，提升A股市场投资价值；而调整经济结构会为资本市场带来众多投资机会，同时新兴战略产业的发展和推进为中国经济带来新的亮点，从而在资本市场产生一系列机会。不过在乐观的同时我们也认为投资者要保持足够的谨慎，一方面全流通来临和国际板的推出会从整体上降低国内市场的估值标准，同时2009年市场良好表现使得众多个股股价已经透支了未来的成长。
2010年A股市场估值将会继续保持合理水平，我们认为2010年市场P/E对应的常态区间为20-25倍，对应上证综合指数为3200-3980点，沪深300指数的空间为3500-4375点。但是由于股指期货的推出或经济复苏的复杂性等因素影响，指数存在超预期可能，因此2010年国内资本市场的动态估值P/E水平拓展运行区间在18-29倍左右的水平，对应的上证综合指数运行空间为2900-4650点，沪深300指数的运行空间为3150-5100点。
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