38家券商2010年度沪深A股市场投资策略汇总::全景财经新闻频道

38家券商2010年度沪深A股市场投资策略汇总

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发布时间：

2010年01月04日 06:37

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　　渤海证券：后危机时代的投资变奏三步曲
　　2010年人民币汇率将处于多方利益的权衡之中，一方面考虑到国内经济复苏基础尚不牢固，蹒跚的世界经济复苏之路也将令国内出口复苏缓慢且曲折，人民币大幅升值必不可取。然而另一方面考虑到经济工作重点逐步倾向“调结构”，以及通胀预期管理下对输入型通胀的舒缓等对于人民币升值的需要，我们预计2010年人民币将保持小幅升值，整体幅度将维持在3%-5%左右。
　　2009年刺激政策的实施在挽救国内经济增长的同时也不同程度地导致了各类资产价格泡沫的膨胀以及通胀预期的提升，于是进入2010年后政策退出是必然之举。而加息则可能是最后方会采取的措施，预计在2010年下半年之后。
　　比照美国和日本案例，我们推测2010年中国股市大致经历的三个阶段：（1）经济持续复苏、业绩增长推动的阶段性高点；（2）货币政策转向（加息等）预期和预期兑现后大盘将经历半年左右的调整期；（3）温和通胀、人民币升值、业绩增长助推市场再创新高。估值区间所对应上证指数点位大约在2800-4600点之间。

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