| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年08月01日 08:52 |
作者： |
郭信麟 |
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□郭信麟
在全球股市都涨得过猛的情况下，本周几乎都出现不同程度的休整，港股遭遇重挫，美股则是有点停滞不前。
面对港股和美股的熊市反弹，大家都说牛市到来，这是必然。如果大部分人都认为是熊市反弹，跟进的投资者自然就少，只有伪装成牛市到来，市场才会上升，所以熊市反弹到高潮阶段，牛市论一定占主导地位。
内地的股市似乎可以另当别论，本周的调整是正常不过的现象。股市气氛开始变得非常炽热，我们在办公室和餐馆里可以看到不少人正在兴高采烈地讨论着股票的升势，新股动辄是50％的升幅，人人争当股神，人人（主要指那些连优先股和普通股都分不清的人）对股市如数家珍，周六周日股市相关讲座一个接一个，好一派全民皆股的繁荣景象……当然，就笔者的经验判断，这种现象还未到高峰，因此股市调整后再试高位的可能性还是很大，疯狂的派对相信只是刚刚进行了一次小憩而已。
不敢看好美股、港股的后市，是因为最主要的经济体的情况仍然不乐观，尽管没有3－4个月前那样悲观。美国的部分经济数据的确有恢复的迹象，领先经济指标连续好于预期，新房屋数据也连续反映房地产市场有所改善。
现在的市场资金充裕，因此逮到好消息一定是大炒特炒。大家似乎忘记房地产价格还在下滑，断供的比例还在上升，商业房地产面临生死抉择……任何事情都往好的方面看，证明一方面是情绪亢奋，另一方面则是投资市场的资金过于充裕，当然，还有巴不得股市如火箭般上升的投资银行分析报告。
实体经济转好，股市才能真正转好，任何的一场经济衰退后，总是由实体经济带动复苏的，但是高企的失业率，不断上升的储蓄率，美国的实体经济如何复苏？周三的石油库存量可以说是另外一个令人担心的数字，既然经济见底向好，为什么原油存量却是如此之高，石油的消耗情况可以说是经济活动的最好例证，因此原油价格暴泻6％。总而言之，这种非理性的经济见底预期最多只能成为股市投机者的最漂亮外衣而已。
最近市场也对救市功臣伯南克等进行论功行赏，因为他们吸取三十年代的教训，令全球经济死里逃生，或许站在更高的高度，他们使人类避免了一场可能发生的世界大战，当然应该受到歌颂。
假设他们这样做真正达到上述效果，那么印刷钞票难道真正可以挽救经济？那么，是不是现在也该为格林斯潘“平反”呢？格林斯潘慢火煎鱼被指责成金融海啸的始作俑者，而伯南克的量化宽松政策最终可能达到23万亿美元之多，能量可以说百倍于格林斯潘，今天却被传媒歌功颂德。看来原因只有一个，大型的金融机构非常感激这个政策，因为伯南克，他们成功地将自己的错误和贪婪所产生的痛苦转嫁给人类的后代。
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