| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年08月01日 09:10 |
作者： |
王维波 |
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■ 记者观察
□本报记者 王维波
我国经济回暖已基本确定，股市上涨正是对这种态势的正常反映，但同时，行业回暖顺序却是有先有后，有的已经先行一步，表现出“V”型反转，复苏势头强劲；有的则呈现“U”型态势，向好趋势仍慢却是稳健；而有的却是“L”型形态，在低位蛰伏蓄势，必然是“后行”。行业回暖时间上的差异是经济发展的必然，也为投资者提供了良好的投资机会。已复苏行业就像“白马”，而正在复苏或即将复苏的行业可能像“黑马”。骑上白马足以可喜，紧盯黑马也很重要。
整个经济中行业众多，各有特点，在不同时期面临的发展机遇也不相同。在这次国际金融危机中，我国政府及时推出了促进经济发展的诸多政策措施，其中，房地产、汽车等因其正处消费升级重点且其对经济拉动作用巨大而受到扶持，政策效果也十分明显。从上半年数据看，这两大行业已经呈现出强势回升态势。数据显示，2008年11月-2009年1月汽车销售量同比分别下降15.9%、18.9%、21.62%，但从2009年2月份开始强劲增长，5、6月份同比增幅达到了29.1%和38.84%。房地产回暖也在房价、地价、投资、新房开工率等指标上开始显示出来。根据国家统计局的数据，房地产开发企业完成投资今年以来增速明显加快，3月份同比增长4.1%，4月份为4.9%，5月份为6.8%，6月份上升到9.9%。行业回暖在股市上已得到明显反映，以WIND二级行业指数为例，房地产指数今年以来上涨了约1.4倍，汽车指数上涨了约1.6倍。
回暖行业在业绩和股市上都得到了反映，而盯住刚开始复苏或即将复苏的行业更有可能捕捉投资良机，因为投资股票就是投资预期。
事实上，汽车、房地产这两大行业对相关行业的直接拉动作用有的已经显现出来，如汽车对轮胎、零部件等行业的拉动，相关上市公司的中期业绩开始有所反映，生产轮胎的黔轮胎预计业绩同比大幅上升，其股价今年以来已涨了1.8倍，单二季度就上涨了近1倍。生产摩托车与汽车仪表的天兴仪表也预计公司业绩同比大幅上升，其股价今年以来也上涨了一倍有余。而汽车对其它非直接拉动行业如机床、模具、电子、化工、有色金属等的作用也将会逐步有所显现。
而房地产对相关行业的拉动则刚刚开始，6月份新房开工率开始呈现正增长，这必将直接拉动建材需求的上升，包括水泥、平板玻璃、建筑钢材等，同时还将拉动对装修材料、家电、家具等商品的消费。
水泥因受政府基建投资力度加大而回暖较早，水泥产量同比增长在今年1月份下降2%后快速回升，6月份涨幅达到20.95%；但平板玻璃恢复较慢，不过在5月份下降7.29%后，6月份也转为增长1.34%；而建筑钢材市场却稳步回升，以盘条为例，今年1月份产量同比下降0.48%，之后一直为正增长，6月份达到14.8%。
水泥业回暖开始在业绩已有所体现，而如平板玻璃等行业业绩尚未好转。截止到5月，该行业的营业收入累计值同比下降4.12%，而利润总额累计值同比下降188.38%。但可以预计，随着房地产业投资的增长及新开工房屋数量的扩大，对如平板玻璃建筑钢材等的拉动作用将会加快，业绩随后也将会得到提升。
当然对各具体行业及个股而言，其回暖程度及业绩如何还需要对其它相关因素做进一步的分析，如市场回暖后产能恢复情况，原材料价格变动情况，企业竞争力等。另外，作为受拉动的更下游的行业也可适当关注，只是它们在时间上会更滞后一些，程度上会更弱一些。
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