| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年06月02日 05:02 |
作者： |
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大类资产中优先配置股票
⊙安信证券
3月份以来人民币跟随美元相对其他一揽子货币贬值幅度超过10%，这相当于中国之前被动升值汇率压力的一半得到释放。再考虑今年以来国家不断提高出口退税率、扩大退税范围，中国从去年下半年来所面临的汇率劣势多数已被化解。另外随着汇率压力减弱及近期欧美经济数据显著改善，外部需求收缩的负面效应也将逐步减弱。基于上述两点，我们判断中国出口形势的好转有望提前到来。
针对投资者关心的物业税，我们判断其短期内可能难以出台。即使未来物业税出台，我们判断其对房地产市场的总体影响也较为有限。因为从本质上物业税仅从成本影响价格，在房地产需求比较旺盛情况下，相当于供给曲线左移，完全可以实现转嫁。
对于资源价格而言，美元贬值进一步强化了资源价格上升动力。再结合全球经济逐步进入复苏轨道，我们判断资源价格上升动力仍然充沛，资源税征收不会影响资源类企业业绩的继续改善。
基于上述判断，我们认为在当前所有大类资产中股票仍是优先配置的资产。行业配置上继续关注具有盈利优势的行业，如金融、地产、煤炭、零售。
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