昨日，航天军工股盘中活跃，虽然未能拯救大盘，但也成为弱市亮点板块。航天科技、ST宇航全天红盘，航天动力、航天通信、中航精机以及西飞国际等个股午后迅速拉起泛红。

　　不过业内人士认为，由于前期涨幅过大，因此投资者需注意风险。

　　整体估值已经偏高

　　今年以来，军工板块累积涨幅不小。从2008年底的低点算起，涨幅已达124%（沪深300同期涨幅为75%）。按照去年年报业绩计算，行业目前整体市盈率为50.1倍。

　　西南证券军工行业年中投资策略表示，军工行业整体估值水平调整较深，但与国内市场主流指标和美国主要军工上市公司相比仍显偏高。随着资产注入、重组整合后业绩的逐步释放，估值水平会进一步回落到合理区域。因此，现阶段，在较高外延性成长机会预期下，各军工集团相关领域资本运作的平台公司，增长潜力更大，拥有较高的估值水平也相对合理，但仍要注意高估值消化的风险。

　　机会仍然在重组

　　东方证券最近研报认为，军工资产证券化已成为军工集团谋发展的重要手段。2008年底，中国航空工业集团公司的成立，是近年我国军工资产整合过程中具有里程碑意义的事件。集团在重要会议和文件上均明确表示了借助资本市场进行发展的重要性和必要性，2009年以及更长的一段时间内，资本运作将成为军工集团工作的重点。

　　西南证券也表示，现阶段，在各军工集团还不具备整体上市的条件下，以现有上市公司为平台进行集团内部的专业化整合是势在必行的，也是可行的。可以从提出资产注入计划和有资产注入预期两个角度选择公司。建议投资者重点关注哈飞股份（600038）、航空动力（600893）、洪都航空（600316）、贵航股份（600523）、火箭股份（600879）和新华光（600184），外延式增长空间巨大，调整时可择机买入。

　　本报记者　何燕