全景网讯  新股川金诺（300505）3月15日登陆深交所创业板上市交易，发行价10.25元，市盈率22.98倍。海通证券给予公司的合理估值为2016年20倍市盈率，目标价为10.25-12.8元。

　　川金诺（300505）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　川金诺主营业务为湿法磷酸的研究、生产及分级利用，主要产品为湿法磷酸和磷酸盐系列产品。公司已具备年产15万吨饲料级磷酸氢钙、5万吨饲料级磷酸二氢钙、10万吨肥料级磷酸氢钙生产能力。公司主要优势在于：一、通过中低品质矿石的浮选技术，降低采购成本；二、走低成本技术创新路线，降低单位产品原材料消耗；三、生产场地位于矿区、原材料运输成交较低。

　　◆投资分析：

　　海通证券预测2016-2018年归属于上市公司股东净利润分别为6.84亿元、7.82亿元、8.97亿元，EPS分别为0.64元、0.76元、0.95元，未来三年复合增长率约为21.8%。考虑到行业的发展前进，以及公司领先的技术优势和稳健增长的能力，给予公司的合理估值为2016年20倍市盈率，目标价为10.25-12.8元。

　　◆风险提示：

　　原材料涨价风险，主要产品价格波动的风险，主要产品市场容量风险。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　海通证券：成本优势明显，毛利率高于同类磷化工上市公司。公司毛利率水平高于可比磷化工上市公司，一方面是所处区位所带来的成本优势；另一方面是公司技术创新所带来的成本优势，利用湿法工艺生产磷酸，极大降低磷酸生产成本，从而降低了主要产品的成本。

　　◆公司简介：

　　公司于2005年创立，主要从事湿法磷酸的研究、生产及分级利用，主要产品为湿法磷酸和磷酸盐系列产品，年产"裕殖"牌饲料级磷酸钙盐25万吨(其中饲料级磷酸氢钙15万吨、磷酸二氢钙10万吨)。

　　主营业务：湿法磷酸的研究、生产及分级利用。

　　所属行业：化学原料和化学制品制造业