全景网2月3日讯 苏州设计（300500）、海顺新材（300501）两只新股将于2月4日登陆深交所创业板上市交易。其中，苏州设计（300500），发行价20.91元，海通证券给予公司16年35-40倍的动态市盈率,合理价值区间为34.85~39.83元。海顺新材（300501），发行价22.02元，上海证券预计公司合理估值区间为35.76-42.91元，相对于2014年的静态市盈率(发行后摊薄)为35.21-42.25倍。

　　苏州设计（300500）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　苏州设计隶属于专业技术服务类中的工程技术服务业，主要从事建筑设计等工程技术服务。其中，建筑设计是公司的核心业务，报告期内收入占比均在85%以上，业务范围涵盖公共建筑设计、居住建筑设计、工业与研发建筑设计、园林景观设计、装饰设计等各类建筑设计业务。除建筑设计业务外，公司还提供工程检测等建筑工程领域的专业技术服务，业务范围涵盖见证取样检测和专项检测等。公司已取得工程设计建筑行业（建筑工程、人防工程）甲级、工程设计市政行业专业乙级、电力行业专业丙级、风景园林工程设计专项甲级、城乡规划编制资质甲级等建筑设计类多项资质和建设工程质量检测机构资质证书、建设工程质量检测机构备案证书、计量认证证书、江苏省民用建筑能效测评机构综合二级、工程勘察专业类岩土工程（测试监测检测）乙级等工程检测类资质，可以承担建筑领域的建筑设计和工程检测等相关业务。

　　◆投资分析：

　　海通证券预计15-16年EPS分别为0.89元和1.00元。参考同类上市公司估值水平,给予16年35-40倍的动态市盈率,合理价值区间为34.85~39.83元。

　　◆风险提示：

　　核心人才流失风险,回款风险,订单推迟风险。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　申万宏源：公司在民营类建筑设计企业中具有较强的竞争力，公司2012年业务收入规模位居江苏省勘察设计行业（建筑行业）第三位。

　　◆公司简介：

　　苏州设计是一家建筑工程设计咨询服务公司，主要业务包括公共建筑设计、居住建筑设计、工业与研发建筑设计、园林景观设计等。苏州设计前身为苏州市建筑设计研究院，2002年改制以前隶属于苏州市政府。苏州设计此次拟公开发行股份不超过1500万股，募集资金1.73亿元。其中6439万元用于设计服务网络建设项目；6631万元用于绿色建筑设计研发中心建设项目；2223万元用于轨道交通综合体设计中心建设项目；其余1979万元用于云管理信息化平台建设项目。

　　主营业务：建筑设计等工程技术服务

    所属行业：专业技术服务业

　　海顺新材（300501）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　海顺新材是一家专业生产新型药用包装材料以及铝箔食品包装的研发、生产、销售一体化的企业。海顺新材近年来发展状况良好，营业收入和净利润保持平稳增长。公司2011年至2013年营业收入年复合增长率为36.44%，净利润分别为1,979.11万元、3,405.81万元和4,446.61万元。海顺新材近三年来的利息保障倍数数据喜人，分别为357.09、78.45和-823.51。

　　◆投资分析：

　　上海证券预计2015-2017年归于母公司净利润增速10.65%、21.75%和19.34%,相应的稀释后每股收益为1.12元、1.37元和1.63元。给予公司15年每股收益35倍市盈率这一估值水平较为合理,以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为35.76-42.91元,相对于2014年的静态市盈率(发行后摊薄)为35.21-42.25倍。

　　◆风险提示：

　　原材料价格波动的风险、海外市场环境波动的风险。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　申万宏源：公司是世界五百强企业美国霍尼韦尔关于聚三佛=氟氯乙烯的指定合作商，并且与"2013年度中国医药工业百强企业榜单"中半数以上医药企业建立合作关系，客户资源具有显著优势。

　　◆公司简介：

　　公司是专业从事直接接触药品的高阻隔包装材料研发、生产和销售的国家级高新技术企业，自设立以来，一直致力于为制药企业客户提供防潮、防氧、避光、儿童保护的整体药品包装解决方案，持续开展药用包装材料的研发、转化和专业市场服务。通过自主研发等手段，公司已在冷冲压成型铝这类新型医药包装材料方面成功实现高阻隔性、高延展性及强耐候性，并在规模化生产后成为该细分市场上的知名企业。主要产品的DMF文件获得美国FDA的备案，使公司产品具备了进入欧美市场的资格;2011年公司成为霍尼韦尔Aclar产品的指定合作商。公司十分注重产品研发，与东华大学、江南大学保持稳定的产学研合作关系，下属的工程技术研究中心被苏州市科技局认定为"苏州市药用包装新材料工程技术研究中心"。

　　所属行业：包装材料