全景网8月12日讯 保监会通知表示保险资金购买股票、股票型基金、债券型基金、货币基金的比例总计可达25%。有报道称不只是保险公司，A股、港股市场都迎来利好。（更多研报请进研报专区） 

    保险资金投资股票和基金的比例上限提高至25%

    11日，保监会发布了《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》。

    提高了资本市场投资比例。保监会在维持证券投资基金总体比例的基础上，打通了股票和股票型基金比例，保险公司购买股票上限可以达到20%。而保险资金购买股票、股票型基金、债券型基金、货币基金的比例总计可达25%。
　　《通知》放宽了境外投资范围和额度。允许投资境外资本市场公开发行的债券和基金及公开上市的股票，投资余额不超上季末总资产的15%，投资无担保公司债券的余额不超过20%。   

    交银国际：有利于资产国际化配置。通知还规定了保险公司可投资境外市场上公开发行的债券、基金和股票，比例不超过15%，管理方式需另行规定。我们认为这将降低保险公司的投资对中国市场的依赖，有利于保险公司资产的国际化配置，降低系统性风险，同时对保险公司的投资管理的国际化提出了挑战。

    通知的意义大于实质，对保险公司投资管理水平提出了更高的要求，长期内无担保债券的投资将提升保险资金的投资收益率，但是限于目前债券市场的规模影响有限，因而对投资收益的提升有限。

    国元证券：保险资金投资政策进一步跟进。此次保险资金投资的政策将会以《办法》为基本支撑，各种相关通知的出台作为配套扩展，以期建立一套全面深入细化健全的政策法规体系。我们认为此举有利于维护保险资产安全，保障广大投保人切身利益，有利于保险行业的长期健康发展。保险公司资产负债可以逐步实现匹配，但是业绩贡献无法具体测算，在投资渠道拓宽的同时，投资收益和风险也同时并存。

    招商证券：变额年金推出将展开保险业竞争的新蓝海，三上市公司各具优势。平安发展变额年金的优势在于：旗下基金进入筹备期，投连险历史悠久，稳占三成投连市场、平安养老三项指标稳居行业首位；国寿的优势在于控制养老险市场半壁江山，投资稳健；这两家公司在历次相关业务的牌照发放上均首批入选，受监管层认可。太保得益于个税递延在沪试点以团险形式开展的传闻，有望将变额年金打造为试点产品在全国率先推出。去年泰康在投连险的市场份额和投资业绩均表现出色引人注目。

    中信证券表示7月份以来股票市场重回2600点改善保险资金收益率预期,年初以来产寿险保费高增长和投资渠道逐步放宽为保险行业带来实质利好。短期内保险股依然具有估值优势,维持保险行业“强于大市”的评级。

    中信银行拟配股融资不超过260亿

    中信银行今日公告称，拟以每10股不超过2.2股的比例向全体股东实施A+H配股，拟募集资金总额不超过260亿元。

    中信银行2010年上半年实现利息净收入223.63亿元,同比增长42.20 %;手续费净收入25.29亿,同比增长30.36%;营业费用(扣除拨备) 94.70亿,同比增长34.25%,不良贷款余额97.05亿,比年初增加4.52亿元,不良率0.81%,较年初下降14个bp;净利润106.85亿元,同比增长45.35%,每股收益0.27元。上半年业绩显著超预期。

    申银万国认为2010年上半年公司对公信托理财产品销售规模达363.27亿元,同比增长741.29%;个人理财产品销售1,135.49亿元人民币,同比增长332.05%,超过2009年全年销售量。从这个数据发现今年上半年理财产品的销售的确火爆,整个销售规模相当于贷款余额的10%。中信中报的整体情况良好,但是无论是从息差的回升幅度还是资产质量的变化情况,净利润的小幅超预期都已经在股价中反映，估值与同类银行相比没有吸引力。

    东北证券指出配股完成后，按照2010年中期的情况静态计算，中信银行的资本充足率和核心资本充足率将分别提高到12.82%和10.13%左右。如果不考虑银监会继续提高资本充足率的要求，按照20%左右的加权风险资产增速和30%左右的分红看，从11年算起，未来三至四年银行的发展都不会再次受到资本金的困扰。

    国泰君安表示配股融资将提升2011年底中信银行的核心资本充足率1.5%,支持未来4-5年业务发展。

    二级市场上，中信银行今日低开逾5个点，全天微幅震荡，成交量小有放大，收盘于5.64元，跌幅1.74%。

    今日券商个股评级一览（点击查看更多）

    评级“买入”的有：康美药业、威孚高科、五粮液、中国南车、太原重工、伟星股份、新华百货、三特索道、龙溪股份、南京银行、通产丽星、长城集团、东港股份
　　评级“强烈推荐”的有：东阳光铝（招商证券）
　　首次关注的有：西安民生（海通证券）
　　评级上调的有：桑德环境（安信证券）、威孚高科（中信证券）