全景网4月23日讯   A股市场周三遭遇重挫,对公司业绩及信贷政策的担忧激发沉重的获利抛压，近200亿资金仓惶逃离股市，为年内最大净流出金额。资金恐慌性撤离几乎所有板块,深沪两市77个行业中，仅有5个行业录得资金净流入。中投证券认为由于投资者对流动性充裕的乐观预期及宏观经济和政策的乐观预期都发生了微妙的改变，乐观程度减弱；在此乐观预期减弱的背景下，目前行情演绎的局部性泡沫难以持续，股指出现调整在所难免。

    国务院总理温家宝22日主持召开国务院常务会议，研究部署当前应对国际金融危机、稳定农业发展促进农民增收的政策措施,具体包括抓好粮食等大宗农产品生产等8项措施。受此刺激，23日农业板块七成个股上扬。

    招商证券认为，从证券市场来看，惠农8项措施的出台将引发市场对农业类上市公司以及农业产业化龙头企业的更多关注，建议关注北大荒、登海种业、农产品、新农开发、中牧股份以及伊利股份、双汇发展、亚盛集团等上市公司。(文中观点来自各大机构）

=后市研判=

震荡调整中市场回归基本面主导

=宏观研究=
走出通缩的脚步开始迈出

复苏势头渐趋明朗

=投资策略=
震荡调整中关注蓝筹动向

=重大事件=
农林牧渔:国务院扶持农业措施出台

=重点关注=

食品：乳业产销稳健恢复令乳企投资安全边际提高

高金食品：2009年将迎来复苏之路
登海种业：库存问题已解 只待业绩转身

震荡调整中市场回归基本面主导
   

    4月22日大盘出现明显下跌。我们认为这是指数在接近箱体震荡顶部区域的一次调整。
　　进入二季度后，股指的运行趋势将由乐观预期主导转变为乐观预期与谨慎预期交替主导，局部泡沫有可能难以持续。而股指的运行趋势也将由震荡向上、底部逐步抬高演变为宽幅震荡：上证指数的运行空间上限为2600点左右，下限为1900点到2000点左右。
　　关于引发4月22日大盘下跌的因素，从我们对二季度股指运行的分析框架来看，主要是由于：一、流动性充裕的乐观预期发生了微妙的改变，乐观程度减弱；二、投资者对宏观经济和政策的乐观预期也发生了微妙的改变，乐观程度减弱。在上述乐观预期减弱的背景下，目前行情演绎的局部性泡沫难以持续，股指出现调整在所难免。
　　流动性充裕是引发此轮股指反弹的重要前提条件，但是近期央行和银监会的举措令市场对流动性充裕的乐观预期发生了微妙的改变。
　　在二季度策略报告中，我们认为市场对经济复苏预期的“效果检验”分为三个阶段：需求检验、产出检验和盈利检验。近期的美国消费数据、“广交会”订单数据和4月上旬发电量数据令市场原本对需求检验和产出检验相对乐观的预期发生了微妙的变化。
　　我们认为二季度股指的运行趋势将是反复震荡为主：当需求、产出和盈利检验效果低于预期的时候，股指将出现明显的调整走势；而当需求、产出和盈利检验效果符合或者高于预期的时候，股指将出现逐步上涨走势。我们对宏观经济运行的判断是，短期经济形势可能还是底部震荡或波动的态势，目前回升的基础还不牢固。各种需求、产出和盈利检验的效果在这一阶段会出现反复，因此将对股指形成正反两方面的影响，股指将出现反复震荡的走势，上证指数出现下有2000点支撑、上有2600点压力的可能性比较大。
　　去年11月以来各政府层面的政策一致向多，成为刺激股指上涨的一个重要因素。而通过对目前政策导向的分析，我们发现各政府层面积极做多的政策导向有所减弱。
　　对于未来行情的演绎，市场下一步热点是否会成功转换到大盘蓝筹将主要由基本面因素或复苏预期所决定。(中投证券研究所)