全景网4月20日讯 股指早盘多数时间在五日均线下方运行，这显示出市场在近期沪指突破年线后技术压力加大使得市场谨慎心态有所抬头，但石化、金融和地产等权重蓝筹品种表现尚属稳健，在此支撑下股指重心得以维持在年线附近，多方仍占据一定主动，投资者操作上要加强仓位控制，寻找补涨股机会，避免追高。
从估值、市场异动、历史数据对比及国际金融股有所企稳的大环境等因素影响下，估值相对明显的银行股有可能在流动性宽松背景下出现阶段性的表现行情；此外，自从2008年11月份以来消费类行业持续跑输大盘，使得行业性的估值溢价已经大幅降低或消失。政策着力点可能转向刺激消费与行业估值溢价消失的叠加效应，决定了改善民生、刺激消费受益行业，出现阶段强势行情将是大概率事件。同时结合上周消费类行业的初步强势表现，"消费主题"正在浮出水面。
==盘势解析==
股指延续强势震荡 个股活跃度有所提升
今日早盘两市股指延续了近期的窄幅震荡走势，沪指波动幅度不足2%，成交量同比预计持平。上涨个股较开盘增加，目前占比超过六成，其中网游传媒、数字电视和电子信息、创投和电力、酿酒类股整体表现强于大势，有色、保险、券商和医药类股弱于大势，不过整体跌幅也较为有限。
整体来看，股指早盘多数时间在五日均线下方运行，这显示出市场在近期沪指突破年线后技术压力加大使得市场谨慎心态有所抬头，但石化、金融和地产等权重蓝筹品种表现尚属稳健，在此支撑下股指重心得以维持在年线附近，多方仍占据一定主动，投资者操作上要加强仓位控制，寻找补涨股机会，避免追高。
==热点散乱 群雄并起==
航空股早间升势强劲 机票涨价或增厚业绩
机票新的运价体系今日实施，或增厚上市航空企业的业绩，刺激相关个股早间强势攀升。
央视昨日报道称，4月20日起实行新的运价体系，由此中国国内航班出售的机票折扣将普遍上涨约两成，机票价格也将全面上涨。
截至10:43，据"全景证券分析师"系统数据显示，航空业两市资金净流入居首，1.9亿元资金进场追逐。其中，南方航空资金净流入5054万元，中国国航净流入4800万元，ST东航净流入3692万元。
截至收稿，中国国航涨停，海南航空涨9.17%，南方航空涨7.86%，ST东航、ST上航直奔涨停。
船舶股早间大涨 市场预期航母建设进程加速
船舶股早间大涨，因市场解读海军指挥官讲话为加快航母制造的表态。
据路透社报道，中国海军指挥官表示，我国海军将加快推进重点武器装备建设步伐，研制大型水面战斗舰艇等新一代武器装备。
不过有分析师称，我国建造航空母舰建等事件尚处于谋划阶段，短期内无法给船舶制造企业带来实质性利好。
截至收稿，广船国际大涨6.25%，盘中一度创反弹新高25.20元，中国船舶涨3.23%。
交运股早间上扬 分析师称行业存交易机会
七成交运股早间上涨，分析师称二季度行业存在交易性机会。
中信证券指出，被视为煤炭市场晴雨表的秦皇岛港煤炭发运量日均从2月份的45万吨提高到3月份的60万吨，增长了33%。货源增加拉动运价回暖，沿海煤炭3月份运价也一路反弹，4月初反弹至41和35元/吨，较2月底反弹30%左右。
"预计二季度北方电煤下水量将进一步提升，同时沿海煤炭运价也受运量恢复影响逐步反弹。"
中信称，从产业链角度挖掘，二季度以电煤的海路、陆路运输和港口接卸为主业的相关上市公司存在交易性机会。
截至收稿，板块上涨1.49%，江西长运奔涨停，大涨9.98%，北海港、中海发展等涨幅居前。
==板块轮动 关注消费金融==
政策预期未消失"消费"走向前台
政策预期不因短期落空而消失。笔者认为市场对经济刺激新政预期，不会因为短期落空而消失。这主要基于以下两点理由。首先，基于对投资扩张政策具有不可持续性的判断，投资高增长或将在三季度出现回落。尤其当政府投资在三季度后峰值回落，房地产投资下滑对投资的拖累就会凸现，宏观经济出现再次回落的压力依然存在。其次，从政策角度看，温家宝总理近期表示：宁可把形势估计得严峻一些，把困难考虑得充分一些，做好应对更大困难的长期准备，毫不放松地全面实施应对危机的一揽子计划。因此，笔者认为目前处于对前期投资项目落实与政策观察期中，市场对经济刺激新政的预期不会消失。政策预期短期落空形成的做空动力难以持续，获利回吐的局部压力难以导致中期调整。
"消费主题"正在浮出水面。4万亿刺激方案的实施，有效弥补了外需下降对经济的冲击，同时维持了过剩产能不至于太快收缩的局面。但是，一旦财政投资难以维持较高的固定资产投资增长水平，过剩的产能会重新成为制约经济恢复的重要因素。同时一味增加投资也会形成新的结构失衡。因此，未来的政策着力点应在改善民生与刺激消费方面。而相对于政府投资比例分配的强季节性特征，消费增长一直表现出相对稳定的特征。自从2008年11月份以来消费类行业持续跑输大盘，使得行业性的估值溢价已经大幅降低或消失。政策着力点可能转向刺激消费与行业估值溢价消失的叠加效应，决定了改善民生、刺激消费受益行业，出现阶段强势行情将是大概率事件。同时结合上周消费类行业的初步强势表现，笔者认为，"消费主题"正在浮出水面。
区域震荡中银行股有望表现
深沪A股经过连续反弹后，上周出现冲高受阻，尽管周线收阳，但震荡特征非常明显，而就短期阶段来看，下有缺口牵引，内有资金宽松将形成在2500点区域的震荡可能性较大。从市场品种表现来看，题材股、概念股的炒作已进入到风险较大的价位。上海综合指数站上年线及巨额的市场成交表明，市场风格转换的可能将会出现，而深交所提示的题材、概论类股票风险也显示管理层对题材炒作的担心，在这种震荡和流动性宽松的情况下，笔者经过估值对比及历史数据、外围市场等因素分析，认为此区域关注估值优势明显的银行板块品种机会或是较好投资策略。
笔者研究认为从估值、市场异动、历史数据对比及国际金融股有所企稳的大环境等因素影响下，估值相对明显的银行股有可能在流动性宽松背景下出现阶段性的表现行情，近而带来品种机会和市场风格的转换；反向思维，也只有银行股的启动，才能掩护市场题材股的出货，因此多空因素均支撑银行股在此时机出现表现机会，建议积极关注业绩增长的小盘或股价涨幅较较的南京银行、招商银行、民生银行等品种。
==资金流向==
10:00全景资金流向监测报告:半小时近5亿资金流出
A股市场周一早盘低开高走，但投资者心态仍较为谨慎，资金少量从股市流出。
"全景证券分析师"系统的实时监测数据显示，截至10：00，深沪两市合计净流出资金4.90亿元，其中机构资金净流出4099.32万元，散户资金净流出4.49亿元。
深沪两市77个行业中，共有24个行业录得资金净流入。黑色金属加工、电汽热水生产供应、航空运输、公路运输、日用电子器具板块净流入金额居前。房地产开发经营、有色金属加工、证券期货、有色采选、电器机械及器材板块净流出金额居前。
个股方面，攀钢钢钒、海通证券、ST东航、江西长运、*ST厦华为净流入前五名。中信证券、西南证券、航天信息、威孚高科、西部矿业为净流出前五名。
10:30全景资金流向监测报告：获利兑现情绪弥漫
A股市场早盘上扬，但投资者获利兑现情绪弥漫，资金流出量继续放大。
"全景证券分析师"系统的实时监测数据显示，截至10：30，深沪两市合计净流出资金13.66亿元，较半小时前4.90亿元的净流出金额进一步放大。其中，机构资金净流出4.51亿元，散户资金净流出9.14亿元。
深沪两市77个行业中，共有27个行业录得资金净流入。黑色金属加工、航空运输、日用电子器具、公路运输、饮料制造板块净流入金额居前。房地产开发经营、证券期货、有色金属加工、医药制造、电器机械及器材板块净流出金额居前。
个股方面，攀钢钢钒、东方明珠、泸州老窖、ST东航、方正科技为净流入前五名，中信证券、宏达股份、西部矿业、西南证券、中国人寿为净流出前五名。
