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[研报]局部泡沫难以持续 惠农政策出台关注龙头
来源 全景网 发布时间 2009年04月23日 16:06 作者 peter
 
登海种业:库存问题已解 只待业绩转身
  08年公司实现主营业务收入4.17亿元,同比增长32.77%,实现营业利润5245万元,同比增长37.92%,实现利润总额及净利润分别为6175万元及260万元,同比分别为增长58.99%及下降65.63%,实现基本每股收益0.015元。
  库存转商是本年度公司净利润未能与营业利润及利润总额大幅提升而增加的主要原因,08年公司对老库存品种计提存货跌价准备达到4808.84万元。可喜的是,08一役公司的库存压力已基本解决完毕,未来公司将可轻装上阵,总的来看,业绩拐点已经出现。
  报告期对公司经营贡献最大的还是来自于合资公司业绩的快速成长。先玉335没有因其较高的倒伏率而减缓市场的扩张脚步,反而以较好的品质(包括籽粒容重、粗蛋白含量、脂肪含量以及粗淀粉含量等指标)以及脱水较快的优势,加上单粒播种的省工省料,使得先玉335得以快速推广。08年登海先锋先玉335实现销售收入2.15亿元,同比增长了59.96%,销售收入占比由07年的45.21%上升到08年的51.56%,销售种子1082万公斤,均价为19.89元/公斤,毛利率同比保持稳定,销量增长没有给毛利率带来过多负面影响,表明市场销售态势良好。(东海证券研究所)

   
 
 
   
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