全景网3月18日讯 全景网统计了10券商对大盘走势的看法,看多：2，看平：8，看空：0,机构好友指数为20%（上个交易日为0%）。（更多研报请进研报专区）　　　

　　机构观点

    海通证券、国联证券等2家机构对短期大盘看多，其中

    海通证券：据昨日坊间传言，中央目前就增加力度保经济，酝酿一个在4万亿以外的"后备方案"。另据了解，中央财经领导小组已要求相关的部门，在全国人大及政协"两会"后，对国内当前的经济状况，进行更深入的研究，包括前往基层调研；此举目的，是要为制定保经济的"后备方案"，作好准备。结合此前温总理对"可随时出台新经济刺激计划"以及某外资大行对中国政府出台新经济刺激计划的建议等等，似乎以上传言并非空穴来风。果真如此，则将大大利多实体经济与股市！昨日A股交易量比前一日明显放大，显示新的资金的入场，若后续交易量持续放大，则上涨趋势有望继续延续。同时提请关注低估值以及与新刺激计划有关的行业和板块。

    国联证券：股指在权重蓝筹股板块全面上扬带动下大幅放量上涨，并成功收复20日，30日均线，各项技术指标得到一定程度的修复。预计后市仍将保持震荡向上，密切关注蓝筹股热点的持续能力。

    银河证券、光大证券、齐鲁证券、方正证券、湘财证券、中金公司、兴业证券、恒泰证券等8家机构对短期大盘看空，其中

    银河证券：近期消息面相对平静，市场的上涨更多是流动性过剩格局和经济基本面逐步好转的结果。我们认为在市场的反复震荡中，个股仍然会保持较高的活跃度，投资者可密切关注估值最低、业绩相对稳定、涨幅远落后于大盘的金融股，近期基本面有所回暖的地产板块以及有望在区域振兴规划中收益的公司。

    光大证券：总体看，短期内股指仍将维持箱体震荡格局，但随着新医改、产业政策细则、区域振兴计划等确定性相对较强的政策落实，市场会不断产生结构性机会，投资者宜快进快出。
　　齐鲁证券：技术面上，大盘上攻20日均线，量能同比放大，KDJ、MACD指标表现良好，短线有上攻的态势，但2250点上方堆积了较大套牢筹码，压力不容忽视，市场仍将维持区间震荡整理的格局。
　　方正证券：周二，市场价涨量增，量价配合的较为理想，市场人气有所恢复。但是，我们可以从BOLL线看到，其日线上轨的2270点和周线上轨的2329点附近对大盘上涨皆形成一定短线压力。目前，大盘已进入前期平台压力区，在这一平台中，有近3万亿被套资金等待解放，市场压力可想而知。所以，大盘若要进一步上涨，必须具备三个条件，其一是成交量要持续有效放大，特别是上涨时不能缩量；其二是市场热点与领涨板块要持续；其三是政策与消息要配合。只有如此，大盘才可能真正挑战2402点，并站稳其上。

    湘财证券：短线看，大盘横盘式震荡整理。短线第一压力2240点、第二压力2290点、第一支撑2140点、第二支撑2120点。中线看，短线整理无碍于中线上涨。

    中金公司：两会结束，各地方政府将转入学习两会精神的阶段，不排除地方政府出于自身利益的角度在区域经济政策上加码，因此，可以关注地方经济政策动向以及区域板块的投资机会。预计今后一段时间经济数据好坏交织，经济回暖的预期难以得到确认，股价反映的乐观情绪可能受到挑战。如果难有新的热点形成的话，股市将维持区间振荡的格局，出乎意料的政策（例如降息、存款准备金下调等货币政策）再次带来市场的做多热情的可能性依然存在。

    兴业证券：后市，经济热点由存货回补转向政府投资驱动；行情由于内需和外需变化的不同步而加剧震荡；行业由于价格反弹的持续性、订单情况的不同而分化

    恒泰证券：考虑到目前普涨格局中热点依然散乱，市场参与者谨慎心理也依然较强，而上档筹码的消化也需时日，因此短线大盘向前高挑战可能难以一蹴而就，未来宽幅震荡，以将底部进一步夯实的可能性较大。

    无机构短期看空。

　　要闻快评

    财政部：2000亿元地方债券期限3年面向各类投资者发行

    财政部17日说，2009年是中国首次在全国范围内发行地方政府债券，由财政部代地方政府发行的2000亿元债券期限为３年，将面向各类投资者发行。
　　点评：这一动向意味着，地方政府的债券融资将进入实质性操作阶段。但即便这样，我们仍然对地方政府的财政状况保持谨慎：第一，2009年税收增长将大幅降低甚至出现负增长，而且来自土地的预算外收入也将大幅减少；第二，与此同时，政府的转移性支出和投资型支出将大幅增加，这将加剧地方政府收支失衡；第三，相对于此前公布的地方省级政府动辄万亿的投资计划，全国共2000亿元的地方政府债券犹如杯水车薪，我们仍然对地方政府大规模投资的资金来源报怀疑态度。（海通证券）

　　5大国有银行设信贷专营机构缓解小企业"融资难"

    针对小企业融资困难凸显的现状，工行、农行、中行、建行和交通银行５大国有商业银行创新小企业融资模式，设立信贷专营机构为小企业提供融资服务，助推小企业发展。
　　点评：中小企业融资难一直是我国金融体系长期难以解决的问题。国有商业银行成立专门的小企业信贷专营机构，体现了银行对小企业融资的重视，也体现了银行经营的专业性，有助于缓解小企业融资难、助推小企业发展。（海通证券）

　　2008年农村居民人均纯收入增长8％

    国家统计局最近发布的统计数据显示，2008年，我国农村居民人均纯收入达到4761元，扣除物价因素，实际增长8.0％，增速连续5年超过6％。
　　点评：在GDP连续增速在9%以上的情况下，农村居民收入增长仍显得相对较慢。
　　这也反映了我国经济的结构性问题:即，消费倾向较高的低收入者在国民收入中的份额越来越低，导致我国内需不足。当前，中央政府出台一系列惠农措施，这有利于农民增加收入、促进农村消费，但我们还没有看见农民收入持续增长的制度性保障。（海通证券）

    新医改方案定稿有望本周公布

    人民网3月17日报道 记者从权威渠道获悉，经过4个多月公开征求意见和修订，新医改方案最终稿有望本周对外公布修改稿把竞争、市场机制等要素添加在公立医院改革、基本药物制度、医保管理制度、基层社区医疗等多处改革环节中。从最终稿内容看，之前争议比较大的改革举措也得到了重新修订。如基本药物制度在定价、采购、配送、使用等环节的政策措施有所调整；公立医院改革明晰了"政事分开、管办分开"的原则；多元化办医写入公立医院改革试点要求中等。
　　【点评】医药分开的真正含义是门诊药房和医院分开。公立医院探索门诊药房改制，即是零售药店托管医院门诊药房。这意味着，医院门诊病人须凭医生处方到社会零售药店购药，凭医保卡结算药费。另外，值得注意的是，修改稿中把基本药物的定点生产删掉了，改为"基本药物实行公开招标采购"。相比定点生产，招标采购更多体现市场竞争原则。针对公众对"统一定价"的质疑，修改稿中把"统一制定零售价"修改为"国家制定基本药物零售指导价格，在指导价格内，由省级人民政府根据招标情况确定本地区的统一采购价格"，即国家不再制定统一的基本药物零售价格。因此，如何保证医院使用基本药物成为其关键环节，修改稿要求城乡基层医疗卫生机构应全部配备使用基本药物，这是否意味基层医疗机构可以使用基本药物，也可以使用非基本药物？制定方案容易，真正执行还需由一套强大的管理监督机制。（方正证券）

　　扩大内需五部委鼓励零售企业信用销售

    每日经济新闻：昨天，国家商务部、财政部、央行、银监会和保监会五部委联合发布《关于推动信用销售健康发展的意见》，表示要把信用销售作为扩大内需、保证经济增长的重要途径，采取切实有力的措施，积极予以推动。
　　除了发展企业之间的信用销售，《意见》还鼓励发展企业与消费者之间的信用销售。在银行消费信贷的基础上，鼓励大型零售企业向消费者直接开展信用销售，鼓励零售企业与商业银行、信用担保公司合作开展各类信用销售业务，扩大即期消费。
　　【点评】信用销售是企业通过分期付款、延期付款等方式向单位或个人销售商品或服务的交易方式，通俗说法就是消费信贷。千方百计扩大内需，目的就是尽一切努力保持国内经济平稳增长，特别是在国外需求继续减弱，出口受阻，我国经济发展面临着严峻挑战之际，通过积极发展信用销售，使之成为扩大国内需求的手段之一。但是，信用销售作为我国经济生活中的一个新事物，目前还处在起步阶段，主要面临社会个人联合征信体系不健全，信用担保保险机制缺乏，消费信贷产品同质化，消费信贷操作不规范，商品价格虚高等问题，因而必须提高违约成本等，使其操作上还有一定的局限性。（方正证券）

　　金融企业国有资产转让管理办法出台

    中证网讯：财政部17日公布了第54号令《金融企业国有资产转让管理办法》，为近40万亿的金融国资交易提供了行为准则。《办法》明确，金融企业国有资产转让以通过产权交易机构、证券交易系统交易为主要方式，符合规定条件的，可以采取直接协议方式转让金融企业国有资产。办法自2009年5月1日起施行。
　　【点评】财政部出台金融国资转让管理办法，实际是对去年10月底颁布的《企业国有资产法》的细化，明确交易以通过产权交易机构和证券市场为主要方式,可增加公开性和透明度,对加强金融国资转让监管，避免国资流失具有重要意义。同时也对规范金融企业产业并购以及增加资本市场流动性起到积极的作用。（方正证券）

    三月期央票创近10个月天量 准备金率或将下调

    中证网3月17日讯：央行3月12日在公开市场操作中发行了09年第八期央票，值得注意的是，本期央票发行在当前宽松货币政策为主基调的大环境下，却创出了3月期央票近10个月来的最大单期发行量。而08年下半年以来的公开市场操作状况则显示，过去几次准备金率下调之前，货币当局均有提前加大流动性回笼的举动。此间观察人士表示，在贸易顺差大幅下降、物价水平快速走低以及高财政赤字预算的宏观背景下，央行短期内或即将下调存款准备金率。

    【点评】2008年下半年以来，央行曾经有多次在下调准备金率之前，都以扩大公开市场的资金回笼作为前奏。而此次公开市场操作所出现的异动，仍有极大可能是在为再次下调准备金率进行"铺垫"。财政政策的超常规扩张势必要求宽松的货币政策继续大步放松，而这其中最为有力的措施无疑就是存款准备金率的继续下调。和降息相比，降息会使人民币汇率贬值，热钱更易流出，而且银行利率差减少，影响业绩。在1、2两月信贷强力投放之后，目前商业银行系统超储率已从08年底的5.11％快速下降至2月底的3.8％附近水平。而现在的存款准备金率中小银行为13.3％,大型商行为15.5％，与2006年17次上调前7.5％的水平相比,具备充裕的下调空间无论，从外汇占款大大减速，还是从银行系统进一步保持信贷高速增长的角度分析，目前央行都有动力下调准备金率。但是我们同时也注意到，但本周公开市场到期资金量也很庞大，共有560亿央票和850亿正回购将到期。自3月份以来，央行已明显放慢了大幅回笼的步调，也可能央行的目的只是为了对冲到期的央票和正回购。（方正证券）

　　中国发布境外投资管理办法支持企业走出去

    新华网3月17日电 商务部新闻发言人姚坚16日说，商务部将发布实施《境外投资管理办法》，这个办法将进一步改革境外投资管理体制，推进境外投资便利化，大力支持中国企业"走出去"，参与国际经济合作与竞争。姚坚在此间举行的例行新闻发布会上介绍说，与现行规定相比，这个办法具有下放核准权限、简化核准程序、突出管理重点、强化引导服务，以及规范企业经营行为等方面的特点，体现了便利化、管理和服务相结合，以及权责一致的原则依据《办法》规定，商务部将仅保留对少数重大境外投资的核准权限，以2008年核准申请件数估算，将有85％左右的境外投资核准事项交由省级人民政府主管部门负责。《办法》规定，对于绝大部分境外投资企业，只需递交一张申请表，即可在3个工作日内获得《企业境外投资证书》。
　　【点评】对外投资合作拉动出口功能突出，带动国内设备及原材料出口，也扩大了就业；其次是增加了中国企业的国际竞争力，由以往出口产品变为输出资金、技术、商品和管理；此外，在贸易顺差较大的情况下，扩大对外投资有利于促进国际收支平衡。不过我国绝大多数企业缺乏对外投资的成功经验，难免在这一过程种还将付出更多的学费，对此也要做好充分的思想准备，特别是大型国企，手中拿的是百姓的血汗钱，投资仍需谨慎。（方正证券）

　　屠光绍：沪将为私募和风投基金等创造更好发展环境

    新华网：上海市副市长屠光绍17日表示,上海要建设国际金融中心,必须把发展PE（私募股权投资基金）、VC（风险投资基金）等资产管理业务放在一个更加突出的位置。
　　【点评】ＰＥ、ＶＣ对推动自主创新和科技成果的产业化,对支持好创业企业、科技企业的发展，都将起到积极的作用，且自身的发挥空间也很大。这些私募和风投基金机构的进入会跟上海的经济结构调整产生联动效应,也为相关产业提供基础性的支持。（方正证券）

　　国家信息中心报告：宏观经济运行出现趋稳的迹象

    世华财讯：国家信息中心发布报告称，从前两个月的数据来看，我国应对国际金融危机的各项政策措施得到了较好的落实，积极财政政策逐步发挥作用，适度宽松的货币政策效应也已经显现，投资和消费需求增长好于预期，宏观经济运行出现了趋稳的迹象。
　　国家信息中心发布第12期经济预测分析报告称，从前两个月的数据来看，我国应对国际金融危机的各项政策措施得到了较好的落实，投资和消费需求增长好于预期，发电量降幅逐步趋缓，制造业采购经理人指数连续三个月反弹，宏观经济运行出现了趋稳的迹象。
　　【点评】目前的宏观经济面确实有了一定程度的趋稳迹象，说明适度宽松的货币政策效应已经显现，另外积极财政政策逐步发挥作用，国家重点关注的基础资源行业和改善民生的基础设施建设投资增长远远高于其他行业，好比是重病人被打了一针强心针，病情得到了一定程度的控制，但究竟能在多大程度上恢复健康，还要看日后的调理和锻炼，对中国来说，探寻科学合理的增长模式比光是看GDP的增长要重要得多。（方正证券）

    国家信息中心报告：东欧危机对中国经济影响不可低估

    世华财讯：国家信息中心发布第13期经济预测分析报告称，东欧经济体正成为当前全球金融风暴中的高危地区。金融危机通过出口收缩和信贷紧缩严重打击了东欧经济，使东欧"高出口、高举债、高外资"的增长模式不堪一击。随着东欧系统性风险的逐步展开，西欧国家的企业、银行金融系统破产和政府双赤字也将演变为整个欧洲系统性的金融危机。受东欧危机的冲击，全球制造业危机进一步深化，2009年全球经济加速探底。从当前危机的性质看，是结构性的，而不仅仅是周期性的，中国必须在宏观调控中注重结构调整。

    【点评】尽管东欧经济体在全球经济中的份额较小，但是它掀起的冲击波能量却很大，特别是对中国经济影响不可低估，东欧与西欧经济的共生性决定了东欧对西欧经济的破坏力远远强于第一波，进而对中国经济产生较大冲击。（方正证券）