全景网3月11日讯 全景网统计了9家券商对大盘走势的看法,看多：2名，看平：7名，看空：0名,机构好友指数为22%（上个交易日为13%）。（更多研报请进研报专区）
总体上看，降息的预期和对进一步宏观经济数据的等待，将对市场后期的走势产生重要影响，而周边市场的回暖有助于国内市场的回升。在隔夜道琼斯指数强劲反弹5.8%的带动下，股指仍有惯性冲高的动能，但这种借外盘因素带动A股上涨恐难有较大的持续性。
此外，我国2月份的宏观实体经济数据分别于本月的10日、11日、12日陆续公布；此外，2月份的金融市场数据包括货币供应量、新增贷款等指标，以及进出口数据等也将在本周陆续公布。机构认为，这些数据反应的经济基本面现状有利于推测未来的政策走向，尤其是直接决定目前资金面状况的央行货币政策，更应成为我们分析市场走向的对象之一。在对宏观经济数据解读未达成共识之前，多数机构预计A股市场将呈现宽幅振荡的格局。
机构观点
远东证券、光大证券等2家机构对后市短期看多，其中
远东证券：昨日大盘的走势确实比较微妙，早盘部分权重指标股护盘，午后二三线股展开攻势。成交量大幅萎缩一方面说明市场杀跌量能有所缓解，另一方面说明市场投资者参与意愿不强，观望气氛比较浓重。午盘走高我们分析如下因素：一，降息预期增强；二，亚太股市普遍反弹；短期看，大盘在60日均线上方有一定支撑。同时海外股市的大涨也限制了A股下跌的空间，或者说A股可能有望结束调整的走势而重新步入上涨的态势。未来股指运行趋势主要取决于海外市场的变化。
光大证券：总体看，在隔夜道琼斯指数强劲反弹5.8%的带动下，股指仍有惯性冲高的动能，但这种借外盘因素带动A股上涨恐难有较大的持续性，在“两会”后市场仍有诸多不确定因素的情况下，股指有望冲高震荡，保持箱体运行格局。
国元证券、天相投顾、方正证券、海通证券、齐鲁证券、长江证券、银河证券等7家机构对后市短期看平，其中
国元证券：我国2月份的宏观实体经济数据分别于本月的10日、11日、12日陆续公布；此外，2月份的金融市场数据包括货币供应量、新增贷款等指标，以及进出口数据等也将在本周陆续公布。这些数据反应的经济基本面现状有利于推测未来的政策走向，尤其是直接决定目前资金面状况的央行货币政策，更应成为我们分析市场走向的对象之一。在对宏观经济数据解读未达成共识之前，预计A股市场将呈现宽幅振荡的格局。
天相投顾：目前实体经济已经完成了以停产减产来减少供给的第一次去库存化，随着复产的开始，库存压力进一步显现，后续实体经济需要进入提升需求消化产量的第二次去库存化。而在此期间，实体经济复苏的步伐或将反复，对应到股市上，投资者的经济复苏预期也将会出现较大的分歧，因而产生股价结构的调整。而目前的股市，正是处于这种分歧开始体现的时间段，反映在股指的运行态势上，就是宽幅震荡的格局仍将会延续。
方正证券：我们认为短期内股指还是会维持区间波动。虽然政府没有出台超预期的刺激经济政策，但是政策面毕竟是正面的，而对部分经济数据的悲观预期也基本已经反映到周一市场的大幅调整中。在市场方向还不明确的时候，新的市场热点还没有出现的情况下，资金偏爱一些行业前景相对乐观，业绩相对确定增长的品种，比如医药，环保、3G等。
海通证券：我们认为2月份宏观经济数据的陆续公布，将有利于投资者信心的再次恢复，并促进A股市场止跌企稳。不过，从风险角度看，鉴于不久即将结束的“两会”出台新的重大利好的可能性正逐渐减小，以及海外股票市场总体走势依然偏弱，因此，上述不利因素应是短期A股市场存在的主要潜在风险诱发点。
齐鲁证券：短线大盘仍运行在60日均线与前期下跳缺口形成的区域内，周一的调整已减缓了不佳数据对于市场的冲击，再加上银行、保险、券商三大金融板块中的龙头品种调整至重要支持附近，KDJ、RSI、SAR等短线技术指标仍支持股指向上反弹，但上方均线的压力也不容忽视，市场仍将维持震荡整理的格局。
长江证券：总体上看，降息的预期和对进一步宏观经济数据的等待，将对市场后期的走势产生重要影响，而周边市场的回暖有助于国内市场的回升。短期来看，经过周一大幅下跌，市场做空动能有所释放；但周二的反弹缺乏量能的有效配合，表明资金参与热情并不高，短期内上涨动力尚显不足，反弹力度和持续性还需进一步观察。
银河证券：近期在宏观数据密集出台、市场各方对这些指标高度关注的情况下，指数的大幅动荡在所难免，一旦公布的数据与大家的预期有较大的差别，将直接冲击或者刺激到市场的表现，加上美欧、香港市场一直处于动荡不安的环境中，A股大幅波动的格局还将继续上演。我们维持市场强势震荡的观点，如果市场出现回调，投资者可适当逢低介入，银行、地产板块的补涨行情值得关注。
无机构对后市短期看空。
要闻快评
2月份CPI和PPI的同比双双下降
国家统计局10日公布数据，我国２月份居民消费价格指数（CPI）同比下降1.6%，这是自2002年12月以来首度出现负增长。与此同时，工业品出厂价格指数（PPi）同比下降4.5%。
点评：CPI显著下降的原因除了成本下降和需求萎缩的因素之外，春节因素也值得注意：环比来看，1月份春节后，价格有一个自然回落过程，同比来看，去年2月份春节和雪灾，CPI处于峰值水平。我们预计CPI和PPI将继续保持负值,全年CPI为-0.5%。我们维持此前的看法，即便货币大幅放松，2009年不会出现通胀，9月份以前警惕通缩。（海通证券）
10日纽约股市强劲攀升三大股指上涨逾5％（新华网）
由于花旗集团今年前两个月实现盈利的消息以及美国联邦储备委员会主席伯南克的乐观讲话提振了市场情绪，１０日纽约股市强劲攀升，三大股指的涨幅均超过５％。花旗集团首席执行官潘迪特在向员工发送的备忘录中表示，该集团今年前两个月实现了盈利，第一季度迄今表现堪称自２００７年第三季度以来的最好业绩。受此影响，１０日花旗集团的股价暴涨３８％。此外，伯南克在向美国外交关系委员会发表讲话时称，解决不良资产的估值问题十分重要。他表示，应找出以市值计算的会计准则的缺点并加以改善。同时，伯南克还阐述了建立系统性风险监管机构的设想。由于伯南克的讲话符合市场预期，因此，投资者受到鼓舞。到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨３７９．４４点，收于６９２６．４９点，涨幅为５．８％。标准普尔５００种股票指数涨４３．０７点，收于７１９．６０点，涨幅为６．４％。纳斯达克综合指数涨８９．６４点，收于１３５８．２８点，涨幅为７．１％。
分析：2009年以来，美国股市进入了下滑通道，连续创出十几年新低，糟糕的经济数据和金融企业四季度业绩是下跌的主要原因。美国政府投入了巨大的资金拯救金融系统，并且出台巨额经济刺激计划意图遏制经济的衰退，这些措施将在未来逐渐收到成效，对股市也将形成积极影响。（远东证券）
央行副行长苏宁：货币政策调控空间仍很大
时下，有观点认为，未来一段时间货币政策的调整余地不大，对此，中国人民银行副行长苏宁表达了相反的观点。“货币政策的调控空间仍然很大”，苏宁指出，法定存款准备金率目前为13%—15%，有很大的下调空间。如果市场流动性不够，完全有条件下调法定存款准备金率。利率方面，苏宁表示，去年5次降息之后，降息空间缩小了，但仍有空间。究竟使用哪种货币政策手段调控，央行会根据市场情况来选择。
点评：我们这样看当前的货币政策：利率方面，2月份CPI为-1.6%,实际利率过高，存在降息要求，但我们也认为降息幅度不会大，准备金率的下调空间主要看外汇储备的变化情况，因为释放货币除了准备金率之外，还有公开市场操作和外汇占款渠道，公开市场操作方面，央票发行规模和频率将越来越低，这点基本形成共识，不确定的是外储情况。如果外汇顺差大幅减少甚至逆差，加之资本外流，那么存款准备金率的下降空间将显著增大。（海通证券）
IMF总裁说今年全球经济将呈负增长
国际货币基金组织（IMF）总裁多米尼克·斯特劳斯—卡恩10日在这里表示，全球经济2009年将出现负增长。
点评：IMF短期内连续调低全球经济增长预期，反映了经济形势恶化的速度之快。
我们预期全球经济形势恶化的趋势将延续，未来导致趋势变化的因素有三：在国家信用和市场风险已经捆绑的情况下，注意实力较弱国家的信用崩溃，如中东欧国家，还有实力较强国家的大企业倒闭，这两种情况将加重形势的恶化程度；另一个因素是危机的源头——美国房地产市场企稳，如果这样，则形势将出现好转。（海通证券）
调查显示中国内地居民购房意愿跌至新低（中国新闻网）
中国指数研究院10日发布最新一期的中国房地产指数显示，各城市住宅成交均价仍处于下降通道，出于房价将持续下降的预期，消费者购房意愿跌至新低。中国房地产指数系统重点监测的30个大中城市中，2月份有24个城市住宅成交面积环比上升，其中成交面积最大的为重庆，其次是上海和长沙，北京成交面积环比增长五分之一。调查显示，目前开发企业推盘意愿普遍不高，新增供应明显萎缩。今年前两个月，北京等8个重点城市新增批准住宅面积持续下降，且环比降幅均超过了50%。与去年同期相比，仅武汉有所上涨，其它城市降幅均在30%以上。据中国指数研究院月度居民购房意向调查显示，出于房价将持续下降的预期，购房者纷纷推迟购房计划，准备在半年内购房的比例从1月的35.8%下降到2月的13%。
分析：房价严重偏高，导致居民相对实际购买力下降，房地产市场形成了较大的泡沫。2007年10月份以来，房地产市场持续低迷，这使得有实际购买能力的居民观望情绪加重。房地产市场不景气严重拖累了宏观经济的回暖。（远东证券）
操盘建议
齐鲁证券：建议投资者后市可逢高减持前期涨幅较大，无业绩支撑的个股，对于短线获利盘也应降低收益预期，同时顺应市场热点积极调整持仓结构，滚动操作。
远东证券：注意把握好市场的运行节奏，顺势而为，注意仓位控制。关注板块：房地产、银行、钢铁和有色板块中的优质上市公司。
