| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年01月09日 14:51 |
作者： |
沈正阳 |
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创业板大幅下挫，但没有带动金融及上证180指数的下跌，表明权重股阶段性进入跌幅可跌的状态；最近数周新股首日破发比例增加、6日3只新股全部破发且跌幅创历史新低、平均下跌17.5%。新股首日大面积破发，既表明了市场弱势、也暗含着市场变盘在即、等待催化。
催化在逐步显现之一：“提振股市信心”、短线利多、中线关注提振手段。
温总理“提振股市信心”。从汇金和保险等增持、郭树清主席新年对股市抱有信心的言论、再到总理对股市的喊话，当下市场的政策底确认无疑、短期将利好股市；同时中线意义上，提振股市信心、更需要改善新股发行制度、协调一二级市场利益链，并引入增量价值型资金的入场。
催化之二：货币信贷回归逐步兑现。根据最新央行数据，12月M2增长13.6%，比11月末高0.9个百分点；M1增长7.9%，比11月末高0.1个百分点；全年人民币贷款增加7.47万亿，12月份人民币贷款增加6405亿。
货币信贷回归合理正在逐步兑现，而且这些数据要好于市场的预期。另外值得玩味的是，央行提前选择8日而非12日公布货币信贷的数据，某种意义上也是总理有关“提振股市信心”的手段体现。
市场运行及操作策略：积弱已久的市场有望在“提振股市信心”的总理级喊话以及货币信贷回归合理逐步兑现、M1出现拐点的客观现实下形成反弹行情。操作上，以市场有反弹的思路来应对，配置上依然以价值为主、继续关注金融、汽车、水泥等早周期、低估值且股东增持板块；同时，重点关注每股公积金大于5元、盈利保持正增长、估值30倍下方的超跌中小板股，做当下的超跌反弹及未来高送转潜伏的双重配置的选择标的。
（具体内容请见附件）
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