| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月13日 15:09 |
作者： |
王伟俊;张延兵 |
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上周全球主要股市涨跌不一，其中恒生指数上涨2.50%，东京日经225指数上涨0.61%，道琼斯工业平均指数上涨0.03%。A股市场涨幅较大，上证50指数上涨2.77%，沪深300指数上涨2.46%，上证指数上涨2.11%，中小板上涨0.98%，创业板上涨0.40%。行业方面，有色金属、钢铁、家电、化工涨幅较大，信息服务、纺织服装、信息设备、餐饮旅游涨幅较小，食品饮料行业下跌。从风格指数看，亏损股、低市净率股、大盘股、低市盈率股涨幅较大，而中市盈率股、高市净率股涨幅较小。
A股市场1410家公司公布了2010年年报，共计实现营业收入145848亿元，较2009年增长37%；实现净利润14773亿元，较2009年增长41%。按净利润计算，目前上市公司2010年年报业绩已经披露了近九成。行业方面，电子元器件、交通运输、有色金属、钢铁、纺织服装、轻工制造行业由于基数较低，净利润实现了大幅增长；金融、采掘、化工这几个净利润总额较大的行业，2010年增速在30%左右。从板块来看，沪深300板块净利润增速38%，高于中小板和创业板35%净利润增速。
从季度业绩来看，A股4季度营业总收入环比增长15.83%，净利润环比增长2.89%。4季度A股的ROE为4.01%，连续两个季度出现回落。房地产、纺织服装、建筑建材、有色金属、信息设备行业4季度的ROE大幅提高，而交通运输、食品饮料、家用电器、餐饮旅游行业4季度ROE出现回落。
金融行业4季度净利润环比回落8%，非金融行业4季度的净利润环比上升15%，并创出了近几年的新高。行业方面，房地产、纺织服装、建筑建材、信息设备、轻工制造等行业4季度净利润环比增速超过50%，而交通运输、餐饮旅游行业4季度净利润环比大幅回落。
由于今后3周每周都有2000～3000亿元的票据和正回购到期，央行回收流动性的压力巨大，继续上调存款准备金率的可能性较大。此外，本周五将公布一季度以及3月份的经济数据，短期的市场波动可能增大。从市场表现来看，指数站上3000点，向上突破的趋势逐步形成，而中小盘股和消费品可能短期止跌反弹，市场很可能形成普涨格局。投资策略上，建议增加低估值蓝筹股的配置比例，关注银行、保险、煤炭等行业的投资机会，以及与新三板、央企和地方国资整合题材相关的上市公司。
（具体内容请见附件）
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