| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月07日 14:30 |
作者： |
刘湘宁;姚卫巍 |
| |
2月份春节过后，债市资金面抽紧状况得到缓解，货币市场利率从节前最高的8.6%明显下行至2.5%；股市保证金增加的同时仓位提高，显示资金在节前流出股市之后又回流股市。3月份资金供给503亿，资金需求1235亿，资金缺口为59%，与1月的56%基本持平，显示资金供求仍紧张。
3月份资金供求环比持平
宏观货币供应量收紧。5000亿的新增外汇占款叠加储蓄活化再创历史新高达到40.9%，迫使央行2月份连续作出加息和上调存款准备金的动作。预计2月份之后，随着存款回流银行系统，货币创造回归常态，M1和M2都将回升。
微观资金供求环比持平。微观资金供给包括新基金募集建仓、个人投资者开户入市、保险资金权益投资等，预计供给总额为503亿。资金需求维持高位，3月份首发限售解禁规模979亿；股改解禁规模1542亿；定向增发、配股及其他解禁规模332亿，环比稍有增加。3月份资金缺口约为59%，相比2月份缺口56%基本持平。
市场情绪如期回升
2月份市场震荡上涨，市场情绪如期回升。领先子行业超额收益回升，市场换手率反弹，微观的涨跌停个数差增加，但是企债、国债利差创新高，需要关注债市的避险情绪是否会蔓延至股市。
散户的交易账户比例提高，新开户节后反弹。交易活跃性的提升是股市反弹的必要条件，2月份周平均交易账户比例为8.9%，高于1月的7.8%；全市场月换手率17%，在交易日比1月份少1/4的情况下接近1月份的换手率18%，但仍低于36%的乐观信号。A股新开户和基金新开户节后大幅增长。
股市估值接近历史均值
2月末剔除金融的A股市值加权TTM PE为31倍，低于00年以来的历史均值33倍；PB为3.8倍，高于历史均值3.6倍。
资金流向统计
2月份全市场资金净流出约366亿，创业板资金净流出21亿。金额流入率最高的行业是家电、金融、餐饮旅游；金额流出率最高的行业是医药、房地产、农业。金额流入率最高的个股是东富龙、中信银行、黄山旅游、华鲁恒升、三一重工；金额流出率最高的是南洋股份、*ST金花、中能电气、云南城投、*ST南方。
3月份需要重点关注的解禁个股（已剔除大股东解禁）：独一味、东软集团、联信永益、永安药业、丹甫股份等。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
