| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月23日 09:30 |
作者： |
徐海洋 |
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上周市场冲高回落，沪指盘中触及2700点后市场分歧加大，指数震荡特征明显加剧，周末市场则在外盘下跌和房地产调控预期的干扰下明显回调，指数重新回归10日、20日均线寻找支撑。
医药、食品等前期主流热点大幅回落，表明市场做多信心出现动摇，在主要板块、题材个股完成一轮轮涨过程后，短期市场需要一定震荡整理过程。不过目前权重股整体估值不高，反弹中上涨空间较小，指数也很难出现较大下跌空间，30日均线一带或许能够对指数形成一定支撑作用。
在趋势上，下半年市场环境将明显优于上半年，单边下跌趋势已经终结。不过，房屋价格及通胀预期对监管层形成的压力也不能完全忽视，政策调控放松的预期很可能出现较大波动，市场走势也会因投资者情绪的变化而出现明显的震荡特征。市场还没有出现基于基本面向上而驱动的系统性投资机会，因此，行情主要看点还是基于政策受益、景气提升、并购重组、超跌反弹等结构性机会。近一个月市场各类股票都有不错的表现，但我们认为符合未来经济发展预期、持续性相对较好的线索仍然集中在消费品和战略新兴产业。
操作层面，投资者应控制仓位，前期持仓较重的投资者可逢高减持，建议目标仓位控制在5-6成左右，规避市场震荡调整风险。激进投资者可围绕此仓位进行一定波段操作。稳健投资者可在市场回调过程中可适当关注估值安全边际较高的权重蓝筹品种，不过，建议风险承受能力较高的投资者在市场调整中继续择机布局新能源、节能减排、品牌消费、医药等符合经济发展预期的品种，以及并购重组、区域经济等题材类个股。
（具体内容请见附件）
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