德邦证券7月16日晨会纪要::全景证券频道

德邦证券7月16日晨会纪要

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发布时间：

2010年07月16日 09:45

作者：

    全球基本金属库存数据点评

    有色钢铁行业分析师黄长青

    据麦格理银行统计，2010年6月，全球基本金属(铜、铝、镍、锡、铅、锌)报告库存下降24.5万吨，各个有色金属品种的库存均呈现下滑态势：其中铝库存减少最多，达13.2万吨；铜库存则是连续第二个月下降，减幅为5.98万吨；锌、铅库存则是今年首次下降，分别减少3.37万吨、2200吨；镍和锡的报告库存在今年总体呈现下滑态势，6月份这两个品种库存分别减少2900吨和1.46万吨。
　　该数据未包括中国市场库存变化，但基本金属报告库存的显著下降显然是一个供求层面的积极因素，总体库存降幅为2006年初以来的最高值。在中国对有色金属进口需求减弱，全球市场对未来3-4个月有色金属需求放缓的预期增强之际，库存减少成为金属价格的支撑因素之一。预计交易所库存在未来的1-2个月内，有色金属库存的下降趋势有望得以延续，因为各品种的库存注销仓单在近期呈现快速上涨的势头。
　　从LME14日公布的数据来看，六个有色金属品种中有四个品种的注销仓单占比都超过6%，铅的注销仓单比例最高为7.32%，铝为6.16%，锡为6.03%，锌最小为3.78%。
　　我们维持下半年基本金属价格由单边下行向双边波动转变的判断不变。
　　（具体内容请见附件）

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