| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2010年04月28日 16:29 |
作者： |
王翀 |
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1）我们目前政策框架内将实施的绝大多数将是狭义的分拆，即分拆后，原股东是通过母公司（原上市公司）间接持有在创业板分拆上市的公司股份。
2）国内创业板由于估值极高，使得分拆上市成为提高资产价格的一个极具吸引力的手段，这使得分拆上市有望成为众多上市公司趋之若鹜的行为。但是，分拆之后，公司的实际经营利润并无确定性的改善。
3）这项政策的打开，很可能引发中国P E投资的狂潮。这种过量的趋势，若不及时加以调控，可能造成P E市场的泡沫化，进而引发经济泡沫，隐藏巨大危机。
4）我们更倾向于长期跟踪并投资于具有众多分拆上市资源的上市公司，同时，这类公司也表现出明显的资本运作倾向，长期执行投资孵化器战略。我们认为这样的投资标的具有长期的价值。
投资策略股票选择上我们采用主题投资的几个原则（以下按照重要性从高到低排列）：
1长期的分拆资源2市场认可度高3估值尚可4未遭过度炒作。
本文仅说明我们认为所推荐品种具有长期中受益于这一主题的可能性，具体操作仍应结合大市及个股走势分析。
推荐品种复星医药同方股份综艺股份
（具体内容请见附件）
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