日信证券4月14日晨会纪要::全景证券频道

日信证券4月14日晨会纪要

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发布时间：

2010年04月14日 10:52

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在基本面上，近期市场面临大量宏观经济数据集中披露的契机，已经公布的新增贷款和货币供应量增幅低于预期，这使得进一步加力紧缩的预期有所弱化，对周期性品种形成支撑。而股指期货推出、成品油再次涨价等事件性因素都对权重股形成利好支撑。
　　但我们认为，在基本面上我们更应关注1季度末2季度初国内经济复苏带来需求面明显恢复的趋势。从已经公布的PMI、贸易进出口角度来看，国内需求已经在地产、基础设施建设复苏的推动下明显回升。而在市场对比角度，多数反映新经济的中小板、创业板股票均已按照2010年60倍、80倍市盈率估值，从群体角度对比，大小盘股风格差异收敛应是大概率事件。
　　当然，目前阶段也不宜对权重股趋势上行给予过高期望，如最近持续走强的航空股因为人民币升值预期出现波动而明显回落，同样，在3月份物价指数尚未公布前，投资者政策预期也难以真正稳定。如果CPI、PPI表现超出预期，则行情仍有震荡可能性。
　　昨日小盘股的回落虽然不能表明个体主体化炒作的完全结束，但在中期里大小盘风格收敛应是大概率事件，而权重股的活跃将有可能带动指数进一步冲高3200点一线密集成交区域。我们认为，在目前阶段仍应把握经济面需求增长的确定性趋势，在业绩增长和估值优势中寻找安全边际较高的投资品种，建议关注煤炭、有色、化工、航运等业绩复苏行业的阶段性机会。
　　（具体内容请见附件）

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