| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2009年10月14日 13:53 |
作者： |
唐永刚;王智勇 |
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9月，A股市场在经历了8月的暴跌之后迎来宽幅震荡：上证综指最低探至2639点，最高冲击3068点，振幅为430点或16.29%，A股公司业绩利好和流动性利空主导了9月的冰火两重天。预计10月，伴随着2009年第三季度财报的发布，业绩利好将再次对A股市场形成向上支撑，流动性利空因素在短期内淡化，市场从2712点起步再次向上攻击2750-3100点中期震荡区间的上轨。
10月，流动性利空因素在短期内淡化：限售股减持和主板扩容仍是主要利空压力；创业板对资金分流并无实质影响；2009年7月和8月，第三次“储蓄搬家”略显雏形，这种“储蓄搬家”现象会在短期内对A股市场流动性形成支撑。
从全部Ａ股可比公司归属母公司股东净利润的角度考虑，2009年第三季度或为历史上最好的三季报。2008年第2季度Ａ股公司净利润2852亿，2009年第2季度Ａ股公司净利润2772亿，仅差８０亿元或不足3％。也就是说，如果2009年第三季度可比公司净利润环比增长在3％以上，就能够实现最好的利润水平，从我们此前的测算看，实际的环比增长至少在10％以上。
截至10月11日，1627家A股公司中第三季度业绩预告的公司为621家，其中306家报喜，占比48％。
业绩预告报喜的公司主要集中在房地产、轮胎、化纤、民爆、高速公路、电力、家用电器、商业贸易、机械设备、建材等行业，预计这些具备高增长低估值属性的行业、公司一定会在10月份得到投资人追捧，有出色的股价表现。
海外市场的上涨将对Ａ股市场形成支撑，特别是从A-H股溢价指数看，实证表明A-H股溢价指数在当前的点位上产生较大级别的反弹的可能性非常大，即A股市场将产生大幅度的反弹。
创业板对A股的正面影响，其一是推升部分受益于创投业务的A股公司业绩，为A股市场带来新动力。
其二是通过估值的行业示范效应，对现有A股公司中TMT（电信、网络、科技、传媒）、医药、清洁化工、智能机械、连锁商业、服务业、节能环保、新能源等行业的估值带来提升空间。
预计10月Ａ股市场将在2750点－3100点之间展开宽幅震荡，10月份受三季报业绩利好刺激，流动性因素将短期淡化，市场的震荡盘升是主基调。短线参与市场的热点板块，特别是创投、并购整合等，积极参与创业板申购，中长期配置业绩稳定增长的低估值公司。(具体内容请见附件)
（具体内容请见附件）
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