| 来源： |
浙商证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月29日 15:41 |
作者： |
周韬 |
| |
年报、季报披露进入收官阶段。市场关注的焦点将转移到业绩，特别是季报业绩。由于本轮反弹以来，中小盘股的累计涨幅过大，整体估值风险已经较高。季报业绩可能成为中小盘个股行情的分水岭，纯概念炒作型股票由于缺乏业绩支撑，加之管理层频频敲响警钟，将会面临较大调整压力。相比较而言，大盘股总体估值并不高，且金融、石油、石化等大盘股环比业绩明显改善，因此风险相对较小。
国有及国有控股企业收入环比增速（21％）和利润环比增速（95.9％）
3月份都出现明显的回升，利润比收入的环比增长速度更快。国有企业的盈利状况得到改善，1－3月份国有及国有控股企业销售利润率为5.0％，比1－2月份的4.4％回升0.6个百分点，但比去年全年的5.6％仍然下降0.6个百分点。从国有及国有控股企业分行业看：1-3月，石化、施工房地产行业盈利水平提高；煤炭、烟草等行业效益相对稳定；机械和汽车行业降幅减缓；电力、有色、钢铁、化工、铁路等行业继续亏损。
央行表示：“下一阶段，人民银行将按照国务院统一部署，坚定不移地落实好适度宽松的货币政策，保持政策的连续性、稳定性，引导货币信贷总量适度增长和信贷结构优化，促进经济平稳较快发展”。虽然过快增长的信贷增速引发市场对于央行调控的担忧，但是宏观经济刚刚见到转暖的势头，外围的经济也仍然未能摆脱衰退的困境，预计央行不会立刻转而紧缩流动性给信贷急刹车，而是以指导信贷适度宽松、合理投放为主。预计4月份的新增信贷规模仍将高于去年同月的4639亿元。
本轮反弹具有很强的政策导向意味，经过一轮普涨以后，政策预期透支明显，而业绩下滑带来的估值压力也愈发显现。从年报业绩来看，已披露年报的1387家公司2008年归属母公司股东的净利润同比增速为－13.64％，其中2008年第4季度单季同比增速为－78.68％。从行业来看，第4季度单季仍能保持同比增长的有采掘、医药、食品、信息服务等。截至上周五披露的864份季报显示，第一季度864家公司实现净利润611.75亿元，同比增幅为－20.49％。(具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
