| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年03月06日 09:22 |
作者： |
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大盘点评：乍暖还寒难将息
多重似有似无的消息刺激市场在周三大涨后，金融、有色、地产等重点板块在周四仍然得到市场认同，支持大盘收红。
但我们对市场基本面的判断相对谨慎。一方面，3月份的经济增长类指标初步估计以环比上升居多，包括已经公布的PMI指数环比回升到49。但另一方面，基建投资和信贷资金发挥实效的时滞和程度还存有疑问。在中国制造业产能严重过剩的大背景下，市场回暖遭遇产能释放的打压，复苏之路是曲折的。我们维持2300-2500目标点位的判断。
在基本面乍暖还寒情况下，行业配置的难度在加大。传统防御性板块估值基本合理，水泥、钢铁、工程机械等行业的市场表现已经基本反映了经济环比向上的预期。我们会重点观察电力、交运、水泥、钢铁、工程机械等投资敏感行业价格销量数据，这会很大程度上影响我们行业配置上的态度（积极还是防御）。目前维持建议超配基本面相对确定的行业，主要是医药生物、食品饮料、建筑、电力、通信设备、银行、保险、商贸零售和证券信托；因为楼市成交量回暖的支持，房地产仍可能跑赢大盘。
（具体内容请见附件）
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