| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月05日 09:08 |
作者： |
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反弹能否持续取决于经济数据所昭示出的宏观经济景气度的微妙变化
本周三，上证指数小幅跳空高开，随后振荡上行，午后在消息面的刺激下，以金融股为代表的权重股带量上行，尤其是二时之后，银行股明显放量拉升。上证指数当日最高一度上摸至2201点，终盘收于2198点，大涨126点，涨幅高达6.12%，是近四个月来单日涨幅之最，沪市成交金额放大至1300多亿元。金融板块大涨8.3%，对指数拉动功不可没。
今日上涨动因：
一是金融板块在前期深幅调整后具备了反弹的技术动能。金融板块前期平均调整幅度14.69%，超过市场平均12.77%调整深度，存在技术性反弹的要求。如前期调整幅度证券类20.99%、信托类19.22%、保险类17.19%、银行类11.24%。
另外，前期调整了18.44%的采掘业周三的反弹幅度仅次于金融业和有色金属业，反弹幅度达7.53%。
二是二月份信贷增速可能远高于市场预期的利好刺激。大媒体报导继1月份新增信贷创下了1.6万亿元的天量后，2月份的信贷增速依然保持高位运行。2月份的新增信贷规模有望高达9000亿至10000亿元。2月份的M2增速也将继续保持较高水平。宽松的货币环境一方面使得流动性充裕的局面继续维持，另一方面也减弱了投资人对金融股整体业绩的忧虑。
当前市场对政策面的依赖度和敏感度依旧较高，接下来又将进入宏观经济数公布的密集期。
此次反弹能否持续取决于经济数据所昭示出的宏观经济景气度的微妙变化。总体上，我们仍持谨慎态度。
（具体内容请见附件）
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