| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月05日 09:07 |
作者： |
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A股市场分析
周三我国A股市场早盘总体呈高开高走，持续震荡盘升的态势。虽然周二美股收低，但A股市场依然走出了自己的节奏，沪深两市大盘指数双双高开高走，两会给予市场正面的政策预期使得大盘个股普涨，成交量明显放大，资金参与度十分活跃。
货币数据方面，继1月份新增信贷创下了1.6万亿元的天量后，2月份的信贷增速依然保持高位运行，2月份的新增信贷规模依然有望保持万亿左右的水平。与此同时，在信贷快速增长的推动下，2月份的M2增速也将继续保持较高水平。从前两个月的增长看，全年完成17%的增速问题不大。而市场之前质疑的高企的票据融资量在2月分也可能有所下降，因此，就贷款的结构来看，2月份的新增贷款状况应当会有所改善。
最新出炉的宏观数据来看，也是比较乐观，2月中国制造业PMI指数明显回升。同1月相比，在制造业PMI指数体系（由1个合成指数和11个分项指数构成）中，各项指数均有上升，升幅多在3个百分点以上。其中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进购进价格指数升势显著，升幅超过5个百分点。中国制造业PMI指数最近三月连续回升，目前个别指数如新订单指数、生产指数已回升到50%临界点以上，分别为50.4%、51.2%。我们认为，2月份PMI指数表明中国经济基本面回暖迹象明显。考虑到当前各项政策效果正在显现，以及刺激经济政策进一步实施和贯彻执行，中国经济可能由此进入持续回升的轨道。
最吸引市场眼球的还是4万亿投资计划。据彭博社周三引述全国政协委员、前统计局局长李德水的话称,中国总理温家宝本周四将在全国人大会议开幕式上宣布一项新的刺激经济的计划，市场预期之前的4万亿将被扩大至8万亿，这对市场起了很大的提振作用。
我们依然坚持之前的观点，两会期间A股市场以稳定为主基调，政策预期正面，加上月初公布的一些经济数据也是反映中国宏观经济回暖迹象，A股市场在量能明显增加的情况下有望继续走强。市场热点方面，目前市场的目光主要集中在两会的议题上，那些受两会利好预期明显的板块必然会得到市场各方的认可，比如医改，新能源汽车，创投等都将有所表现。我们之前推荐新能源汽车龙头之一金龙汽车（600686）也依然表现其强劲势头，可见其作为市场领头股之一的重要地位，而在国家政策大力支持的情势下，新能源汽车市场极为广阔。证监会日前表示，将择机正式发布创业板《管理办法》，并适时推出创业板，这意味着怀胎十年的创业板即将诞生，力合股份、龙头股份、复旦复华等创投概念股持续走强。在中国经济“保增长、促转型”的背景下，创业板推出拥有“天时、地利、人和”的优势，创投概念股还将有所表现。市场预期新医改方案两会后马上启动，政策利好将为医药行业增添新的活力，良好的成长性将得以延续，而前期医药板块涨幅相对滞后，后市有明显的补涨需求。
（具体内容请见附件）
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