| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月25日 09:35 |
作者： |
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技术性反抽不减调整压力
市场展望：昨日市场出现较大幅度下跌，多重因素刺激了前期获利盘的快速涌出。其一，外围市场的向下探底逐步加速，加大了投资者对新一轮全球金融风暴的担忧；其二，昨日央行新的货币政策报告发布后，投资者对未来信贷增速减缓的预期增大，使得前期资金推动的行情难以进一步延续；其三，深成指昨日创本轮反弹以来的新高，部份小市值个股，获利盘过于丰厚。
从境外情况看，在美国政府大幅注资方案通过后，道琼斯指数并未止住跌势，虽然隔夜美股出现反弹，道琼斯指数再回7351点，但二月份消费者信心指数从上月修正后的37.4下降了12个点，至25点，表明危机已由金融行业向实业进行转移，未来经济衰退的可能加大。另外，东欧经济体的风险也在不断暴露，各国失业率上升较快。我们认为随着新一轮金融风波的来临，国内经济与资本市场同样会遭受冲击。
从盘面情况看，在昨日的下跌过程中，成交量明显放大，显示投资者抛出意愿增强。考虑到投资者对信贷资金入市预期的转变，基本面因素对股价的影响将重被市场重视，由于中小市值股在前期涨幅过大，如果短期内市场人气无法重新凝聚，获利盘的消化仍需时日。
综合来看，在隔夜美股反弹的情况下，盘中可能出现技术性反抽，但在A股市场放量回调后，需要一个休整的过程。同时，在境外金融风暴的影响下，投资者对未来经济走向的预判也将发生改变，短期来看，技术性反抽不减调整压力。
（具体内容请见附件）
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