| 来源： |
招商证券香港 |
发布时间： |
2009年02月24日 10:06 |
作者： |
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重点报告摘要:1、窝轮及牛熊证周报
【陈文质】一周市场表现：本周港股持续走弱，恒生指数下跌855点，收报12699，下跌幅度6.31%；国企指数跌502点，报7066点，下跌幅度6.64%。大市成交持续低迷，周成交金额为1,943.77亿HK$，比上周下降6.78%，日均成交额不足400亿HK$；其中窝轮和牛熊证周成交金额分别为252.52亿HK$和284.86亿HK$，比上周分别下降了12.81%和6.74%，成交额占总成交额比率分别为12.99%和14.65%。
2、百盛集团年报点评：业绩高增长受挑战
【梁盈】百盛上周五公布的2008年度业绩略低于我们预期。08年公司销售额约35.4亿元（人民币，下同），同比增长15.6%。净利润约8.4亿元，同比增长24.4%。每股盈利0.30元（我们原预测净利润8.6亿元，每股盈利0.31元）。我们相应调低公司09年销售增长预测至16.2%，净利润增长预测至19%。维持中性评级。
3、味千（中国）:成本压力增大，经营前景有待观望
【王晓涤】味千（中国）控股有限公司是经营日式拉面的连锁快餐企业。
公司2003 -2007年销售额和净利润保持了61.2%和87.8%的年复合增长率。公司从2008年上半年以来，聘请高级管理人员和采取新劳动法带来了劳动力成本同比上升108.9%，我们预计2008年公司净利润率将由2007年的24.4%大幅下降到15.5%。预计在宏观经济放慢的情况下，2009年的销售额和净利润同比增长将分别大幅减少至28.1%和23.8%。我们预测08-10年公司的EPS分别为0.21元（人民币，下同）、0.26元及0.34元。我们用PE和DCF联合估值得出平均价3.3港元，给予公司中性评级。(具体内容请见附件)
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