| 来源： |
招商证券香港 |
发布时间： |
2009年02月19日 11:29 |
作者： |
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重点报告摘要:
1、中国动向：1月份同店销售增长，维持优于大市的评级
【赵晓】近期中国动向(集团)有限公司(中国动向，公司)公布了2009年1月同店销售情况。公司数据显示，1月份公司的同店销售同比增长率为58%。但是由于09年春节较往年提前，因此为了使数据更具有可比性，公司对08年与09年的春节假期和假期前三个星期销售数据进行了比较。
在此期间内，公司同店销售的同比增长率为19%，与08年12月同店销售的同比增长率相若。在经济下行周期，消费能力逐渐减弱的宏观经济大形势下，公司的零售网点销售并未呈现明显的下滑趋势。
2、山东墨龙:价格与成本博弈，毛利率有提升空间
【于进】公司公布2008年全年业绩，全年实现销售收入27.59亿元人民币(下同)，净利润超预期，达到3.06亿元，两者分别同比增长62.2%和52.7%。08年每股盈利为9.3分，董事会决议每股分红2分，分红比例21.5%。公司全年油管产量继续提升达到9.5万吨；套管25万吨生产线达到设计产能的80%，产量突破20.8万吨。公司面临销售价格压力，但是预计钢坯成本也会同步下调，整体毛利率有望在09年进一步小幅上升。我们预测公司09年和10年每股收益为12.9分和18.2分，公司当前市盈率水平低于行业平均，调高12个月目标价到港币1.17元，维持买入的投资评级。
3、全球集装箱港口行业动态：主要港口2008年第四季度吞吐量普遍下跌
【余黄炎】2008年第四季度，美国西岸两大港口吞吐量有较大下跌；欧洲三大港口吞吐量均有下跌；中国珠三角港口吞吐量出现负增长；新加坡港也在最后两个月出现吞吐量下跌。我们预计全球主要港口在2009年将普遍出现负增长，唯有中国环渤海和长三角大港例外。(具体内容请见附件)
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