| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2009年02月16日 09:18 |
作者： |
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美国国会通过经济刺激方案2月13日，美国国会参、众两院先后通过了总额为7870亿美元的经济刺激新方案，该项方案将最后递交美国总统奥巴马，并可能于17日签署生效。这份经济刺激计划总额为7870亿美元，其中35%将用于减税，65%将用于政府投资。根据美国国会的估计，该计划，将刺激计划对经济增长和就业的影响分别给出了范围。它预计，该计划将在今年拉动GDP增长1.4－3.8个百分点，2010年推动经济增长1.1－3.3个百分点。
上周，上证综指收于2320.79点，全周上涨6.4%；深证成指收于8628.75点，全周上涨11.02%。两市日均成交2390亿元，较之前一周1594亿元的日均成交金额增加近50%。上周后几日，伴随1月物价、进出口以及金融运行数据发布，市场略有震荡，对经济数据的不同理解下，后市观点开始出现分歧。
我们认为，从基本面的角度，经济在上半年环比上升，中美政府的投资以及继去年4季度经济休克后的存货回补都是其拉动力，当然，对全年经济我们并不乐观，总体来看可能是N型走势；从流动性的角度，信贷高增推动的流动性反弹至少能维持到4月份。因此，对于后市，在流动性反弹和经济反弹的预期所营造的美好牛市氛围中，行业轮动将持续。接下来，机会将转向涨幅落后、短期趋势走好的周期性行业；风格上将倾向于中大盘股、绩优股，以及涨幅远滞后于大盘的基金重仓股。因此，金融、石油石化、化工、钢铁等行业在资金和趋势推动下有望加速上涨。年报季报集中披露期临近，对于超预期的机会可以提前布局。
（具体内容请见附件）
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