| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月13日 09:29 |
作者： |
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本月12号我们一直关注的1月份货币信贷数据终于出炉，1月份信贷额出现爆发性增长，主要是由于各大银行贷款投放节奏前移，全年信贷投放很有可能将出现前高后低的趋势。1月末，金融机构本外币各项贷款余额为33.6万亿元，同比增长19.78%。人民币各项贷款余额31.99万亿元，同比增长21.33%，增幅比上年末高2.6个百分点。当月人民币贷款增加1.62万亿元，同比多增8141亿元。我们认为中国各大银行加快放贷节奏既可规避央行继续降息风险，亦可在优质项目上不断瓜分份额。如中国工商银行日前发布的报告披露,今年1月份工行各项贷款增加1171亿元,其中693亿元投入电网、铁路、核电、公路等国家重点项目建设,占比接近60％。
货币供应量方面，2009年1月末，广义货币供应量(M2)余额为49.61万亿元,同比增长18.79%，增幅比上年末高0.97个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为16.52万亿元,同比增长6.68%，增幅比上年末低2.38个百分点；市场货币流通量(M0)余额为4.11万亿元,同比增长12.02%。作为市场流动性的主要指标M1增速较上月9.06%的增幅明显下滑。这表明企业对未来经济仍存担忧,企业投资需求和生产经营活动仍在萎缩，当然这也跟春节因素有所关系。另外我们发现,1月票据融资增加6,239亿元,占非金融性公司贷款增量的比重达约39%。M1的再度探底或由于企业大量持有票据,对活期存款形成替代。预计未来几个月随着票据发行规模的回落,M1会逐步回升，流动性将继续增强，流入股市的资金也将不断增加。
连续几个交易日市场盘中股指正如许多“惊弓之鸟”般的投资者预期出现了所谓的“快速回落”，但实际上今日涨幅榜60余只涨停个股让那些强烈看空的投资者没有兴奋几分钟，由此可见去年长达一年之久的单边下跌市场对他们的“毒害”之深。今日市场在剧烈震荡的情况下，热点纷呈，受国家公布船舶制造业振兴计划影响，船舶制造板块整体放量涨停，受环球影视进军北京的影响，相关环球影视北京概念股重演上海迪斯尼概念股行情，但影响市场的关键仍在于新能源板块。新能源板块经过短暂休息后，今日下午继续上演强势上涨行情，使市场恢复人气，安凯客车的一个新能源客车微量投产的公告再次激活整个新能源汽车板块，并逐渐将影响蔓延到整个新能源板块。本栏今日推荐的湘电股份放量涨停将上涨空间打开，本栏一直以新能源新贵推荐的金瑞科技今日再次涨停，甚至出现大量基金介入的情况，这再次证明了我们的观点已经逐渐获得了基金的认可。我们认为还可对某些涨幅不大的新能源股可逢低参与，例如精工科技、九鼎新材。
基于只有中国经济结构顺利向新能源产业成功转型才能根本解决中国能否长治久安问题的判断，我们继续坚持认为新能源的行情不结束指数就不会见顶，指数见顶就意味着新能源板块的行情结束，任何对市场短期波动的猜测与主观臆断都属徒劳，近日许多投资者已经深刻领受了“市场先生”的教诲。
（具体内容请见附件）
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