| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月16日 08:42 |
作者： |
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A股市场分析
本轮股市的反弹是以前期财政货币政策持续刺激为契机,经济基本面的需求被过分压抑后的释放过程。
在我国经济下行周期还在继续、但是流动性已经开始过剩的情况下，从资产配置的角度来看，央行不断降息后银行存款收益过低，债券市场收益率也已经不断饱和，大宗商品和房地产市场表现也很难有所起色，相对这些资产股票市场具有明显的吸引力。
从近期市场热点来看，十大产业调整和振兴规划成为A股市场行情演化的焦点,产业振兴路线图已经成了二级市场上的热点轮换主要参照。而继汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船等产业振兴规划推出后,电子信息产业规划和轻工业规划推出的时间也已迫近,将成为未来一段时间资金追捧的对象。轻工业及大约45个大小行业，涵盖的领域远超此前国务院审议通过的汽车、钢铁等行业，包括农副食品加工、食品饮料制造、家具、造纸、文教体育用品、日化、塑料、玻璃陶瓷、金属制品、家电及照明、钟表眼镜、建筑装饰业等。可见轻工业所涵盖的热点极多。而未来电子信息产业振兴政策的出台，将有望成为电子信息板块部分个股走强的重要催化剂。从电子信息行业的发展来看，其周期与半导体产业的走向密切相关。按照统计，全球电子信息行业的周期一般为3至4年左右，从2005年以来半导体产业的增长一直下滑，受经济危机影响，行业见底回升的时间有所推迟。然而，在产业振兴政策的推动下，我国电子信息产业有望提前走出低迷。
我们需要看到的是，1月份,全球股市普跌,标普500指数累计跌幅高达8.57%,为史上1月份最差表现,跌幅甚至创月度跌幅之最。只有中国A股独领风骚,这也使得A股再度成为全球主要股市最贵市场。而2月初A股依然保持强势，估值已经不具优势，尽管如此，从目前市场价量配合情况来看，我们目前很难在2500点以下看空市场。上周末在市场人气指标股——新能源股露出调整态势之际，石化双雄等指标股揭竿而起，维护了市场稳定并稳步推进股指上行，前期滞涨的“蜗牛股”不断放量走强，投资者可予以密切关注，并可以适当参与该类“蜗牛股”，如中国石化、中国神华、中国玻纤。另外投资者也要同时挖掘和参与尚未启动的新能源潜力股，如南风化工、汇通能源。
（具体内容请见附件）
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