投资要点：
　　1、二月份A股市场震荡上涨，上证综指收于3051.94，上涨2.10%，但权证市场表现并不如意，正股上涨而权证下跌，到期权证交易比较活跃。根据统计，2010年2月份权证市场总成交金额为1,610.94亿元，日均成交金额为100.68亿元相对于1月份减少，这可能是春节假期和到期权证陆续退市的缘故。到期权证活跃使得2月份权证市场的日均换手率高达232.90%。值得注意的是，目前只有四个权证在交易，权证市场的大幅度萎缩，需要管理层多加关注，对市场加以呵护。
　　2、二月份正股震荡上涨，但权证表现相对比较低迷，几乎所有权证没有跑赢正股。权证平均下跌-2.617%，而其正股平均上涨5.032%，其中，宝钢CWB1下跌最少，达到了-0.627%，江铜CWB下跌了-2.909%，长虹CWB1由于正股上涨而上涨了3.711%，赣粤CWB1和石化CWB1由于到期而大幅度下跌了-95.13%、-99.82%。估计3月份市场震荡幅度比较大，权证市场弱势难以改变，投资者要注意到期权证风险，但结构性机会依然存在。
　　3、对权证理论价格、溢价率、价内外程度以及隐含波动率、delta值的分析，权证市场估值水平结构性高估，溢价率下降，行权可能性增大，但部分价外权证毫无内在价值。估计3月份权证投资收益与风险相对比较匹配，风险偏好投资者可适度把握结构性机会，可关注价内权证江铜CWB1、长虹CWB1的投资机会，波段操作。
　　4、三月份市场震荡的概率比较大，投资者要谨慎对待风险，对于深度价外权证或即将到期的权证，包括国电CWB1、宝钢CWB1等，已蕴含了很大的风险，估值比较高，建议投资者回避，防止追高风险，尽量不要涉及。