投资要点：
　　经济复苏与政策退出是2010年宏观层面的两大主旋律。这两大因素的相互作用使得A股大盘难以出现单边的突破性行情，而更多的表现为在合理估值范围内的震荡行情，这样的震荡行情至少在上半年内还将维持。
　　经济复苏遭遇短期波折。我们维持库存上行周期拉动经济复苏的观点，但是更加关注目前全球复苏进程中的一些瓶颈。欧元区PIGS赤字问题冲击全球经济复苏信心，部分欧美领先指数出现经济复苏以来的首次回落。中国经济升势也将面临着阶段性转弱的趋势。
　　退出政策可能阶段性弱化。在出口不确定性上升、投资增速可能超预期下滑的条件下，货币退出政策在经历1月份的“纠错”，2月份的“巩固”后，可能迎来阶段性的弱化。
　　在宏观经济数据良好，政策利空阶段性枯竭背景下，3月份股市有望在“两会”春风中持续反弹行情。但反弹空间较为有限，估计上证指数较难超越3250点的压力。围绕两会精神及政策方向的一些主题投资有望受到市场更多的关注。
　　受益于政策扶持和“加快”经济增长方式转变的主题和行业值得重点关注：一是TMT；二是节能环保，包括智能电网、工业节能、建筑节能、新能源、新材料等；三是其他高技术含量的行业（比如军工行业等）。
　　在区域振兴的主题投资机会中，我们更关注新疆、西藏、海西，以及在产业转移中较为突出的成渝地区。
　　“两会”期间的热点之一是三农问题，农业股和消费类股票也值得关注：家电、汽车、商业连锁、立足开拓农村市场及新型消费市场的企业。
　　警惕市场风格的可能变化。在市场风格方面两个影响较大的因素是融资融券股指期货和房地产市场发展形势。在融资融券正式推出之后，大市值股票存在转强的可能。而主题性投资有望在两会春风的沐浴中达到一个阶段性炒作的高点。因此需对3月份的风格变化抱有一定的警惕。
　　如果房地产价格不再像去年那样大幅上涨，即使维持目前的价格水平，就有可能使得热钱的期望收益率下降，从而增强大盘蓝筹股的吸引力。
　　在操作层面，前半月可侧重主题投资，后半月则应该侧重业绩和估值，对一些估值过高的题材股进行获利了结。