| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月04日 14:42 |
作者： |
赵旭 |
| |
1、11月A股市场震荡上行，上证综指上涨6.66%，但权证市场并未随之联动，走势相对比较平稳。根据统计，2009年11月份权证市场总成交量为827.2亿份，日均成交量为39.39亿份，相对于10月份有所减少；11月份权证市场总成交金额为2,726.39亿元，日均成交金额为129.83亿元相对于10月份也是减少，可以说权证成交清淡，相对不大活跃。值得注意的是，2010年大部分权证即将到期结束交易，权证市场面临萎缩的可能，需要管理层多加关注，对市场加以呵护。
2、权证平均下跌，大幅度落后于正股，权证表现远不及正股。11月份正股震荡上涨，但权证表现相对比较低迷，所有权证没有跑赢正股。权证平均下跌-0.0537%，而其正股平均上涨11.238%，其中，长虹CWB1上涨了7.534%，江铜CWB1上涨了4.999%，中兴ZXC1下跌了-4.6368%，上汽CWB1下跌了-5.5726%。12月份估计市场震荡幅度比较大，权证市场仍相对比较低迷，市场弱势难以转变，投资者要注意风险，低迷之后定会有光明。
3、对权证理论价格、溢价率、价内外程度以及隐含波动率、delta值的分析，权证市场估值水平相对合理，溢价率大幅度下降，行权可能性增大。但12月份权证投资风险可能大于收益，投资者要谨慎。从中长期看，随着正股的上涨，权证市场的投资价值与投机价值凸显，投资者可等待最佳的投资时点出现。
4、估计12月A股市场处于震荡状态，权证市场也可能是震荡探低。投资者要关注到期权证的风险，上汽CWB1权证最后交易日为2009年12月30日，只有20个交易日左右，截止11月30日，上汽CWB1权证的理论价格为1. 566元，价外，市场交易价格为4.321元，如果正股不能上涨，基本无内在价值，投资者要注意风险。葛洲CWB1最后交易日为2009年12月31日，目前葛洲CWB1权证的理论价格为3.5935元，价内，有行权价值，溢价率为11.22%，具有内在价值，投资者可关注。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
