| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月16日 13:53 |
作者： |
高建 |
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房地产开发投资增速继续回落，维持房地产开发投资增速可能会在3到4季度触底的判断。
全国房屋新开工面积增速已经连续第3个月出现负增长。作为滞后指标，房屋新开工面积增速将于3季度触底回升。
房地产开发投资资金来源同比增速在跌至近10年来的低点后，已有触底回升的趋势，预计随着房地产市场销售回暖的持续，房地产开发投资资金来源情况也将持续改善。
今年前6个月，全国商品房销售逐步温和复苏，使得土地市场的价格调整有限，同时由于宏观调控政策的扰动，使得开发商对房地产市场中长期前景的判断也不敢过分乐观，这在一定程度上影响了开发商入市的积极性。
在央行连续多次降息影响下，下半年房地产市场的成交会继续向好，维持全国商品房销售面积增速全年在正负5%的范围的前期判断。
总体判断：从市场成交上看，上半年房地产市场成交持续温和复苏，房价也开始触底回升。下半年，经过央行2次降息以后，货币环境将会更加宽松，这些将会有力的促进房地产市场的持续复苏，而房价也将在高成本的推动下变得更加坚挺。从政策层面上看，政府将会面临稳增长和抑制房价过快上涨的二难境地，政府可施展的空间似乎越来越小，房价问题日益成为政府进行宏观调控的掣肘。从近期温总理以及各部委的表态上看，政府已经重新表明了对房地产市场调控不动摇的决心。可以预期的是，下半年将会重新步入市场和政策的博弈期，房地产市场的走向将会更加复杂。我们认为，市场总是在过分悲观和过分乐观之间震荡，下半年地产股获取绝对收益的空间已经大为减少，维持房地产行业同步大势的投资评级。
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