| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2012年06月28日 14:21 |
作者： |
李明选 |
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一周市场回顾:扩容不断拖累大盘，信息技术板块整体跌幅较小，暗示后期行情
上周大盘出现破位下挫，原因是除了先前经常提及的欧债危机持续恶化外，更主要的是国内经济出现明显放缓迹象，再加上市场上融资不断（据称排队等待上市公司高达700余家，按照正常的上市节奏至少要2014年之后才能全部上市完毕）。这些对市场信心造成重大影响，在中信重工大额融资的刺激下，大盘出现破位下跌，对后市造成极为不利的态势。
上周表现比较差的仍然是有色和采掘行业，因为美联储议息会议未提及QE3的事情，导致市场对美元宽松预期的落空，从而打压了大宗商品价格，促使有色和采掘行业出现大面积下跌。信息技术行业因为前期涨幅很小，再加上下半年通常是景气周期，所以跌幅较小，暗示了一俟大盘企稳，信息技术板块将会有不错行情出现。
从计算机子板块来看，受大盘萎靡不振的影响整体表现欠佳，其中宽带网络服务一周跌幅达到6.13%，这主要是因为宽带入户工作整体告一段落，行业缺乏增长所致；表现最好的是软件开发，但也下跌了3.10%，表明在经济整体信心下降的情况下市场对企业信息化建设进程可能放缓的担忧。但鉴于三四季度是软件企业的业绩景气周期，所以市场整体表现强于其他细分板块。
下周预判：大盘随时可能企稳，得益于十八大召开前的宽松环境，信息技术板块或有一波行情
我们认为大盘再度大幅下挫的可能性比较小，原因是因为经过前期长期下跌之后，做空的动能进一步减弱。但是因为扩容步伐始终不见放缓，所以也很难在短期内出现大幅反弹行情，总体上走势还是会比较纠结。但我们更看好计算机板块的原因是上半年的统计显示，所有板块中涨幅最小的就是信息技术板块，假设下半年因为十八大等原因导致行情产生的话，信息技术板块理应出现在涨幅前列。
在细分板块上，我们更看好具有成长性和稳健现金流的软件类企业，如果具有专业化背景和垄断性行业，则理论上更佳；对提供移动互联网服务的公司，将在未来有更大增长空间，特别是能提供内容、视频、LBS服务和移动支付的公司；对提供宽带网络服务的公司，我们认为增长潜力有限。
在具体公司上，我比较看好以海联讯、同有科技、中科金财、博彦科技为代表的次新股，原因是因为这些公司或者市盈率较低，或者历史堆积筹码较少，比较容易上涨。
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