| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2012年04月25日 14:11 |
作者： |
谢军 |
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投资建议与行业组合
环保行业增长最快的领域分别是固废处理以及环保装备，未来2-3年增速分别为30%和20%。虽然环保装备板块中水污染治理、大气监测仪器、脱硝设备将有较大增长空间，但我们认为对应标的估值暂不具吸引力。而作为固废行业龙头的桑德环境有望一直保持良好的增长态势，未来两年仍有可能实现40%的业绩增长，另外由于公司在今年年初实施了股权激励行权，目前股价在行权价22.05元附近，从估值来看2012年23倍，具有一定安全边际，将其作为下周推荐组合的唯一标的。
上周全球大部分环保指数跑输大盘
上周国内市场除申万环保工程及服务指数之外，其余环保指数均跑输沪深300。同样国际市场上，除标普全球水务指数外，标普全球环保指数和富时环境机会指数均跑输市场综合指数。
上周行业涨跌幅前五名
上周A股市场环保水务行业个股中，涨幅最大的前五位依次是泰达股份、中电环保、南方汇通、菲达环保和先河环保；跌幅最大的前五位依次是碧水源、维尔利、国电清新、兴蓉投资和天立环保。
行业重大政策新闻
发改委发布《完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》，该调价政策的出台旨在肃清行业乱局，从直接对发电量进行补贴变为先根据垃圾平均热值测算出单位发电量，再按照发电量发放电价补贴。我们认为此举将有效抑制“伪垃圾发电”企业的超额利润和投资冲动，促进行业长期健康稳定发展。经测算，对上市公司影响非常有限。
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