| 来源： |
华泰证券 |
发布时间： |
2012年04月24日 08:36 |
作者： |
|
| |
华泰证券
国家高度重视节能环保领域的发展，节能环保行业已被定为“十二五”规划七大战略之首，未来五年环保产业将迎来“黄金时期”。根据《国家环境保护“十二五”规划》，测算，“十二五”全社会环保投资需求约3.4万亿，其中主要污染物减排工程、改善民生环境保障工程、农村环保惠民工程等8项环境保护重点工程投资需求约1.5万亿，主要涉及水处理、烟气治理、固废处理、土壤修复与重金属治理、环境监测5个子行业。上述5子行业将成为“十二五”环保产业的“五朵金花”。
我们对于市政水处理业务的发展更为乐观，工业废水处理业务受固定资产投资影响较大，在目前经济增长方式悄然发生变化的情况下，其未来发展不确定性更大；根据新的排放标准，“十二五”大气污染治理重点将从脱硫转向脱硝、脱硫除尘改造以及大力推进特许经营模式；目前固体废物对环境影响已逐步显现，固废处理行业将紧随污水和废气治理产业之后迎来黄金十年；阻碍土壤修复行业发展的首要问题是缺乏相关政策法规和技术标准。可以看到政策方面已出现积极变化；目前国内现用的PM2.5监测设备和技术主要是依赖进口，中国在没有标准时，会以国外做法为参考，这将更有利于国外产品。标准出台后，进口产品将占据优势地位，而国产产品被行业广泛接受还需要一个过程。
发改委下发《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》，自2012年4月1日起执行。每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时。我国大中城市原生垃圾的热值通常在1000-1200kcal/kg,对应每吨垃圾发电量约在220-260KWh，垃圾焚烧电厂用电率一般为25%，则实际上网电量约170-200KWh。考虑到垃圾分类的实施将使垃圾热值逐步提高，以及焚烧技术的进步使能源转化效率提高，《通知》暂定的折算上网电量高于当前普遍情况。同时，较高的折算量短期内也对现有垃圾焚烧厂给予一定补贴，平滑由于政策趋严对于电厂业绩影响。
随着国家以及民众环境保护意识的增强，更多规范政策将逐步出台，环保行业将迎来发展的黄金时期，给予环保行业“增持”评级。政策影响对于环保产业影响至关重要。政策仍是选择投资标的首要核心要素。此外也看重反映市场竞争能力的两个指标，营业收入增速以及毛利率水平。同时，结合估值水平，推荐碧水源、龙净环保、龙源技术、永清环保、桑德环境、先河环保6家公司作为投资首选。
（原载于金融投资报）
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
