| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2011年10月12日 13:41 |
作者： |
张喜 |
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1.1-9月农业板块走势回顾1-9月，农业板块涨跌幅为-21.93%；跑输沪深300指数4.45个百分点。分季度看，1季度农业板块跑输沪深300指数8.61个百分点，2季度跑输沪深300指数0.84个百分点，3季度农业板块涨幅跑赢沪深300指数3.52个百分点。
2. 粮食价格：11/12年全球供求并不宽松，库存消费比处于低位，国内粮食在成本推升下预计价格保持温和上升USDA供需报告预计11/12年全球小麦、大豆、玉米和大米的库存消费比，仍然处于历史低位。国内粮食种植的成本逐年提升，长期看，国内主要农产品价格未来仍将呈现刚性上涨的趋势。在种植成本的推升下，四季度粮食价格温和上涨，预计全年粮食价格上升幅度10-15%。
3. 生猪价格保持高位尽管随着国家调控和高价格行情对生产的刺激和消费的调节，生猪价格继续大幅上涨可能不大；但受养殖成本推高影响，进入冬季叠加元旦春节等节日因素，四季度至12年初猪肉价格还将在高位运行。
4. 水产品价格继续回升，糖价震荡、番茄酱、苹果汁价格平稳四季度，进入消费旺季，预计水产品价格将继续回升。糖价呈震荡走势，番茄酱、苹果汁价格平稳。
5. 长期关注农业政策演进十二五规划确定今后五年或者更长时期的农业发展思路。长期关注的农业政策的重点在于：生物技术产业，包括动植物新品种、生物农药、兽药、疫苗、生物肥料和农用材料；农业基础设施建设。包括农田水利和节水农业设施建设；农业机械化和设施农业。
6. 农林牧渔行业四季度投资建议维持行业"增持"评级。猪肉价格保持上升，畜禽产品价格上涨，畜禽养殖业保持高景气度，关注畜禽养殖行业；同时，生猪补栏将拉动饲料需求，带动饲料行业景气回升，建议关注饲料行业；海珍品需求增长旺盛，水产价格继续保持坚挺，随着渤海湾漏油利空出尽，建议关注水产养殖行业。从政策方面种子行业整合渐入佳境，建议关注种子行业。
重点关注：海大集团（002311）、雏鹰农牧（002477）、东方海洋（002086）。
7. 行业风险自然灾害、突发事件；疫病、污染事件等因素带来的风险。
（具体内容请见附件）
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