| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月12日 14:42 |
作者： |
刘立喜 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
根据中汽协的统计，2011年7月，汽车销售127.53万辆，同比增长2.18%，7月是传统销售淡季，销量环比下降属正常。1-7月，汽车销量累计1060.18万辆，同比增长3.22%。
7月，乘用车销售108.13万辆，同比增长6.74%；商用车销售26.35万辆，同比下降19.36%。乘用车市场表现明显好于商用车，符合我们之前的预期。1-7月，乘用车累计销量为812.37万辆，同比增长5.89%；商用车累计销量为247.81万辆，同比下降4.68%。
7月，乘用车中，交叉型乘用车（即微客）销量下降16.24%，弱势特征明显；其余车型同比均呈现10%以上的增长。从1-7月看，SUV和MPV销量增速均超过10%，表现突出；轿车销量增速为8.35%，在诸多不利因素影响下，轿车整体仍表现较好；微客受政策退出影响明显，销量同比下降超过10%。
7月，商用车中，客车类产品增长明显，而货车类产品下降明显。
从1-7月看，半挂牵引车销量下降32.80%，为下降最大的车型；货车、客车非完整车辆和货车非完整车辆也呈现不同程度的下降；客车销量增速超过10%，表现较好。
7月，乘用车自主品牌共销售36.56万辆，同比下降3.21%，市场占有率为近年来最低水平，与合资品牌差距进一步拉大。
据重点企业17家统计，1-6月，累计实现营业收入11352.07亿元，同比增长8.98%，增幅比1-5月回落0.92个百分点；完成利润总额1159.70亿元，同比增长5.95%，增幅比1-5月回落3.4个百分点。17家重点企业中有8家企业利润负增长。
我们判断：下半年，汽车行业将迎来政策、成本、销售、业绩的向好拐点；随着“金九银十”销售旺季的到来，汽车股有望迎来新一波行情。
目前汽车股的整体PE已达9倍左右的历史低点，我们对汽车股的后市表现依然乐观，维持汽车行业“优于大势”的投资评级，维持乘用车子行业、汽车零部件子行业“优于大势”的投资评级，维持商用车子行业“同步大势”的投资评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
